مزایا و محدودیت های تجزیه و تحلیل جریان نقدی تخفیف

مشاغل می توانند از تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف برای ارزیابی یک تجارت یا سرمایه گذاری استفاده کنند. ما در مورد جزئیات جریان نقدی با تخفیف و همچنین موقعیت های مثال برای نشان دادن مزایا و محدودیت های آن ، مشاوره تخصصی را گردآوری کرده ایم.

در این صفحه ، اطلاعاتی در مورد مزایا و مضرات تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف ، هنگام استفاده از آن ، در صورت عدم استفاده از آن ، و نمونه های دنیای واقعی نشان می دهد که محدودیت های آن در ارزیابی سرمایه گذاری ها را نشان می دهد.

جریان نقدی با تخفیف چیست؟

جریان نقدی با تخفیف نوعی تجزیه و تحلیل است که ارزش یک شرکت یا یک سرمایه گذاری را بر اساس آنچه ممکن است در آینده کسب کند تعیین می کند. این تجزیه و تحلیل سعی دارد ارزش فعلی درآمد پیش بینی شده آینده را مشخص کند.

تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف چیست؟

تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف به استفاده از جریان نقدی با تخفیف برای تعیین ارزش سرمایه گذاری بر اساس جریان نقدی آینده مورد انتظار خود اشاره دارد. کارشناسان به فرایند و فرمول های همراه به عنوان یک مدل جریان نقدی با تخفیف اشاره می کنند.

مزایا و اشکال جریان نقدی با تخفیف

مردم از روش جریان نقدی تخفیف برای قضاوت در مورد ارزش اساسی سرمایه گذاری استفاده می کنند. این با احساسات ساده بازار متفاوت است ، که در آن شما سرمایه گذاری را بر اساس چگونگی ارزش گذاری یک بورس سهام یک شرکت یا بازار ارزش شرکت های مشابه ارزیابی می کنید.

به عنوان سود اصلی آن ، تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف از شماره های مالی استفاده می کند که در واقعیت مستقر هستند: جریان نقدی که توسط تجارت ایجاد می شود. در مقابل ، سایر روشهای ارزیابی اولیه (تجزیه و تحلیل قابل مقایسه شرکت و تجزیه و تحلیل معاملات قبلی ، که در زیر توضیح داده شده است) به اعتقادات یا حدس های خارجی در مورد ارزش یک شرکت یا سهام در مقایسه با شرکت ها یا سرمایه گذاری های مشابه متکی هستند. این مدل ها می توانند نادرست باشند ، زیرا تجزیه و تحلیل ممکن است منعکس کننده سلامت مالی اساسی شرکت نباشد.

گفته می شود ، جریان نقدی با تخفیف دارای اشکالاتی است - به ویژه ، به پیش بینی های جریان نقدی آینده متکی است. در حالی که این پیش بینی ها بر اساس جریان نقدی فعلی است ، در بهترین حالت آنها تلاش برای پیش بینی آینده هستند. آنها می توانند بسیار نادرست باشند ، به ویژه هنگامی که تحلیلگران سعی در پیش بینی جریان نقدی چندین سال به آینده دارند. این نادرستی ها به نوبه خود می توانند به یک ارزش نادرست منجر شوند که توسط تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف تعیین می شود.

مزایای تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف

مزایای اصلی تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل شده، استفاده از اعداد دقیق و عینی تر بودن آن نسبت به روش های دیگر در ارزش گذاری سرمایه گذاری است. در مورد روش های جایگزین مورد استفاده برای ارزش گذاری سرمایه گذاری در زیر بیاموزید.

در اینجا برخی از مزایای اصلی تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف آورده شده است:

• بسیار دقیق: از اعداد خاصی استفاده می کند که شامل مفروضات مهم در مورد یک کسب و کار، از جمله پیش بینی جریان نقدی، نرخ رشد و سایر اقدامات برای رسیدن به یک ارزش است.
• ارزش "ذاتی" یک کسب و کار را تعیین می کند: ارزش را جدا از احساسات ذهنی بازار محاسبه می کند و نسبت به روش های دیگر عینی تر است.
• نیازی به استفاده از قابل مقایسه نیست: تجزیه و تحلیل DCF نیازی به مقایسه ارزش بازار با شرکت های مشابه ندارد.
• ارزش های بلندمدت را در نظر می گیرد: سود یک پروژه یا سرمایه گذاری را در کل عمر اقتصادی آن ارزیابی می کند و ارزش زمانی پول را در نظر می گیرد.
• مقایسه هدف را فعال می کند: تجزیه و تحلیل DCF به شما امکان می دهد انواع مختلف شرکت ها یا سرمایه گذاری ها را تجزیه و تحلیل کنید و به یک ارزش گذاری عینی و ثابت برای همه آنها برسید.

   

معایب تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف

تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل شده نیز دارای محدودیت هایی است، زیرا شما را ملزم به جمع آوری حجم قابل توجهی از داده ها می کند و بر فرضیاتی تکیه می کند که در برخی موارد ممکن است اشتباه باشند.

در اینجا محدودیت ها یا معایب اولیه تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل یافته وجود دارد:

• به داده های قابل توجهی از جمله داده های مربوط به درآمد و هزینه های پیش بینی شده نیاز دارد: انجام تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل شده به مقدار قابل توجهی از داده های مالی، از جمله پیش بینی ها برای جریان نقدی و مخارج سرمایه در چندین سال نیاز دارد. ممکن است برای برخی از سرمایه گذاران جمع آوری داده های مورد نیاز دشوار باشد. حتی فرآیندهای ساده کمی زمان می برد.
• حساس به پیش بینی هایی که بر آن تکیه می کند: تحلیل به متغیرهای خود بسیار حساس است، که شامل پیش بینی جریان نقدی آتی، نرخ رشد دائمی سرمایه گذاری و نرخ تنزیل است که کارشناسان معتقدند برای سرمایه گذاری مناسب است.

   

کریستین بریم، حسابدار رسمی و مدیر عامل Core Group، شرکتی که به کسب و کارهای کوچک با اطلاعات مالی بهتر به رشد سودآور کمک می کند، می گوید: «جریان نقدی تنزیل شده به کیفیت پیش بینی جریان نقدی بستگی دارد."وقتی با موقعیتی سر و کار دارید که مجهولات زیادی وجود دارد ... و پیش بینی جریان های نقدی دشوار است ... DCF واقعاً بی معنی است."

برای دیدن اینکه چگونه پیش بینی های نادرست برای جریان پول نقد آینده می تواند یک ارزش بسیار نادرست را برای یک شرکت یا سرمایه گذاری فراهم کند ، این نمونه از تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف فرضی آمازون را در سال 2015 بارگیری کنید. در جریان پول نقد گذشته تا سال 2014. به ارزش سهام آمازون می رسد که در اوایل سال 2015 یا ارزش سهام بعدی آن بسیار پایین تر از ارزش واقعی آن است.

ماکسول از داده های Firstrate می گوید: "این مسئله اصلی در DCF است: وقتی جریان نقدی منظم یا جریان نقدی بسیار قابل پیش بینی ندارید ، تجزیه می شود."

نحوه ارزش گذاری یک شرکت: جزئیات مربوط به سه روش ارزیابی اولیه

• از جریان نقدی آزاد واقعی یک شرکت ، پیش بینی جریان نقدی و سایر متغیرهای تعریف شده برای تعیین یک ارزش استفاده می کند

• از شماره های مالی و نسبت شرکتهای دولتی مشابه برای به دست آوردن ارزش یک شرکت موضوعی استفاده می کند

• به معاملات اخیر مربوط به شرکتهای مشابه ، به ویژه در ادغام و ادغام نگاه می کند

• بر اساس تعداد مالی اساسی تجارت
• تحت تأثیر عوامل فرار از بازار

• نشان می دهد که چگونه بازار با شرکت ها و نسبت های مالی مشابه ارزش شرکت می کند
• بر اساس داده های واقعی بر خلاف فرضیات آینده جریان نقدی

• نشان می دهد چه خریداران واقعی مایل به پرداخت هزینه شرکتهای مشابه بوده اند

• بر اساس پیش بینی های آینده که می تواند اشتباه باشد
• ارزش گذاری می تواند بر اساس تفاوت در آن پیش بینی ها متفاوت باشد
• برای شرکتهای سریع رشد و غیرقابل پیش بینی کمتر مفید است
• به آنچه خریداران در واقع برای مشابه پرداخت می کنند مرتبط نیست

• پیدا کردن شرکت ها و معاملات واقعاً قابل مقایسه دشوار است
• می تواند بیش از حد تحت تأثیر شرایط موقت بازار باشد

• یافتن معاملات واقعاً قابل مقایسه دشوار است
• کیفیت اطلاعات در مورد معاملات قابل مقایسه همیشه زیاد نیست
• به راحتی تحت تأثیر شرایط موقت بازار قرار می گیرد.

• شرکت های مستقر و پایدار
• شرکت هایی در صنایع با جریان نقدی قابل پیش بینی تر

• شرکت های نوپا
• شرکتهای فناوری
• پیشنهادات عمومی اولیه

• هنگام تلاش برای ارزشیابی شغلی که ممکن است بخشی از ادغام یا کسب باشد

گزینه های دیگر برای استفاده از جریان نقدی با تخفیف

کارشناسان از سه گزینه اصلی استفاده می کنند تا ارزش شرکت ها یا سرمایه گذاری ها را قرار دهند. به غیر از جریان نقدی با تخفیف ، سایر روشهای ارزیابی اولیه تجزیه و تحلیل شرکت و تجزیه و تحلیل معاملات قبلی هستند.

چه موقع از جریان نقدی با تخفیف استفاده کنید

شما می خواهید از جریان نقدی با تخفیف برای ارزیابی ارزش یک سرمایه گذاری در هنگام جریان پول نقد آن نسبتاً پایدار و قابل پیش بینی استفاده کنید.

جریان نقدی با تخفیف اغلب در موارد زیر خوب کار می کند:

• Wyand از جینی می گوید ، هنگامی که فعالیت های یک شرکت (یا بازده سرمایه گذاری) سازگار است و می توان با اطمینان پیش بینی کرد: جریان نقدی با تخفیف تا حد زیادی نتیجه ارزش گذاری اوراق است که بازده بسیار قابل پیش بینی دارند. او می گوید: "وقتی شما مجموعه ای از جریان های نقدی را دارید که می توانید پیش بینی کنید ، واقعاً خوب کار می کند."در اصل ، این "ارزش تمام پول نقد باقیمانده ای را که شرکت از آن جدا می کند" فراهم می کند.
• هنگامی که یک شرکت درآمد خود را از منابع مختلف جلب می کند: استفاده از یک روش ارزیابی متفاوت ممکن است در چنین مواردی دشوار باشد زیرا هیچ شرکت مشابهی وجود نخواهد داشت که بتوانند تجزیه و تحلیل مقایسه ای را انجام دهند.
• هنگامی که سرمایه گذاران ارزش در حال ارزیابی یک شرکت هستند: این سرمایه گذاران هستند که به دنبال خرید سهام در شرکت هایی هستند که به نظر می رسد بر اساس تجزیه و تحلیل اساسی نتایج مالی آنها کم ارزش هستند. در این موارد ، سرمایه گذاران با ارزش می توانند از تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف استفاده کنند تا تعیین کنند که آیا جریان نقدی آینده شرکت باعث می شود پول بیشتری نسبت به بازار داشته باشد.
• در بانکداری سرمایه گذاری: بسیاری از کارشناسان معتقدند که جریان نقدی با تخفیف قادر به تعیین ارزش سهام خصوصی برای بانکداران سرمایه گذاری بر خلاف سهام در بسیاری از شرکت های دولتی است.
• در املاک و مستغلات سرمایه گذاری: از آنجا که این تجزیه و تحلیل با جریان های نقدی ثابت و قابل پیش بینی بسیار خوب کار می کند ، "من می گویم اگر شما به عنوان یک سرمایه گذاری خانه خریداری می کنید ، DCF یک روش بسیار مناسب برای نگاه کردن به آن است."

در صورت عدم استفاده از جریان نقدی با تخفیف

جریان نقدی با تخفیف در صورت تغییر جریان نقدی آینده یا غیرقابل پیش بینی ، کمتر کار می کند.

جایی که تجزیه و تحلیل جریان نقدی با تخفیف خوب کار نمی کند

• شرکت هایی با درآمد چرخه ای: استفاده از جریان نقدی با تخفیف برای شرکت هایی که درآمد دارند به دلیل چرخه های تجاری متفاوت است. به عنوان مثال این ممکن است شامل شرکت های ساخت و ساز در منزل باشد. پیش بینی درآمد آینده از سال به سال بسیار دشوار می شود.
• ارزیابی محصولات جدید داخلی: شرکت ها اغلب می خواهند ارزیابی داخلی از یک محصول جدید بالقوه را انجام دهند. جریان نقدی با تخفیف می تواند ارزش محدودی برای این کار داشته باشد."باید این محصول را انجام دهید:" آیا باید این محصول را راه اندازی کنیم یا بیشتر در یک محصول موجود سرمایه گذاری کنیم؟ ""شما ممکن است داده های بهتری برای انجام پیش بینی جریان نقدی خود داشته باشید. اما این همه مواردی را که نمی توانید اندازه گیری کنید ، ضبط نمی کند ، مانند "چگونه این امر بر فرهنگ شرکت یا جهت کلی شرکت تأثیر می گذارد؟"
• شرکت های خصوصی: دریافت داده های مالی مورد نیاز در فرمول برای بسیاری از شرکت های خصوصی دشوار است.
• سهام عمومی: بسیاری از کارشناسان معتقدند که جریان نقدی با تخفیف در حال حاضر به خوبی برای ارزش بسیاری از سهام عمومی کار نمی کند. قیمت بسیاری از سهام عمومی از ارزشی که جریان نقدی تخفیف نشان می دهد فراتر می رود. این ممکن است به معنای گران قیمت سهام باشد. یا ممکن است به این معنی باشد که جریان نقدی با تخفیف روش مناسبی برای ارزش گذاری سهام در بازار فعلی نیست.

   

نحوه تعیین نرخ تخفیف در هنگام ارزش گذاری دارایی ها

نرخ تخفیف یک متغیر بسیار مهم در جریان نقدی با تخفیف است زیرا به شما امکان می دهد ارزیابی کنید که یک شرکت برای تولید جریان نقدی خود هزینه دارد. همچنین به شما امکان می دهد سطح ریسک را به یک سرمایه گذاری اختصاص دهید.

در فرمول ، نرخ تخفیف شامل متوسط هزینه وزنی شرکت موضوع است که به روش های مختلفی که شرکت می تواند به سرمایه دسترسی پیدا کند تا برای زیرساخت ها و عملیات خود پرداخت کند.

کارشناسان نرخ تخفیف را برای شرکت ها و سرمایه گذاری های خطرناک تر می کنند. این ارزش نهایی را برای یک سرمایه گذاری ریسک پذیر در مقابل یک سرمایه گذاری کم خطر کاهش می دهد. این مفهوم تشخیص می دهد که خریدار باید هزینه کمتری را بپردازد تا وقتی که تجارت درآمد کمتری نسبت به پیش بینی شده ایجاد کند یا باید به طور کامل عملیات را پایان دهد ، ریسک کند.

ماکسول از داده های Firstrate می گوید: "در سطح بسیار بالایی ، (نرخ تخفیف) خطر پروژه است.""شما در یک رستوران سرمایه گذاری می کنید ، یا در یک شرکت ابزار سرمایه گذاری می کنید. این رستوران خطر بسیار بیشتری دارد. نرخ تخفیف باید بسیار بالاتر باشد. "

یک متخصص همچنین ممکن است نرخ تخفیف برای شرکت های خاص را در شرایط خاص افزایش دهد. به عنوان مثال ، شغلی که باید در طی یک بیماری همه گیر بسته شود یا تا حدی بسته شود ، به عنوان مثال به تخفیف بالاتر نیاز دارد.

واید می گوید: "اساساً ، این نرخ تخفیف به منظور جلب خطر سرمایه گذاری است.""اگر می توانید نرخ تخفیف را به درستی تجزیه و تحلیل کنید ، اگر می توانید پیش بینی کنید نرخ تخفیف باید چقدر باشد ، پس ثروتمندترین فرد جهان خواهید بود. بسیار ، بسیار سخت است. "

پیش بینی و ارزیابی موفقیت آمیز را با مدیریت کار در زمان واقعی در صفحه هوشمند ساده کنید

به مردم خود توانمند شوید تا با یک بستر انعطاف پذیر که برای مطابقت با نیازهای تیم شما طراحی شده است - به فراتر و فراتر بروند - و با تغییر این نیازها سازگار شوید.

پلتفرم SmartSheet برنامه ریزی ، ضبط ، مدیریت و گزارش کار را از هرجای دیگر آسان می کند ، به تیم شما کمک می کند تا مؤثرتر باشد و کارهای بیشتری انجام شود. در مورد معیارهای کلیدی گزارش دهید و در زمان واقعی به کار خود ادامه دهید زیرا با گزارش های رول ، داشبورد و گردش کار خودکار ساخته شده برای اتصال و آگاه بودن تیم شما اتفاق می افتد.

هنگامی که تیم ها در مورد کار و شفافیت وضوح دارند ، هیچ چیزی نمی گویند که در همان زمان می توانند چقدر بیشتر انجام دهند. امروز SmartSheet را به صورت رایگان امتحان کنید.< SPAN> "اساساً ، این نرخ تخفیف به منظور جلب خطر سرمایه گذاری است.""اگر می توانید نرخ تخفیف را به درستی تجزیه و تحلیل کنید ، اگر می توانید پیش بینی کنید نرخ تخفیف باید چقدر باشد ، پس ثروتمندترین فرد جهان خواهید بود. بسیار ، بسیار سخت است. "