نرخ بیکاری پایین چگونه بر بازار سهام تأثیر گذاشته است

خوب است وقتی نرخ بیکاری پایین است ، درست است؟البته این است. مشکل این است که بیکاری فوق العاده کم اغلب در پایان اوقات خوب می آید ، نه آغاز.

این کمی ضد انعطاف پذیر استشهود می گوید که مشاغل فراوان احتمالاً باید برای بازده سرمایه مناسب باشند. مشکل این است که نرخ بیکاری زیر 4 ٪ اغلب نشانگر اقتصادی است که خیلی گرم است. حتی یک نسخه پشتیبان از نیمی از نقطه از چنین پایین ترین پایین ، اغلب برای شناسایی رکود کافی است. ما فقط یک نمونه از چهار نمونه داریم ، اما این همان اتفاقی است که در سالهای 1957 ، 1968 ، 2000 و 2020 رخ داده است (شکل 1).

شکل 1: اگر نرخ بیکاری نیم نقطه از زیر 4 ٪ افزایش یابد ، احتمال رکود افزایش می یابد

سه گزارش بیکاری گذشته با 3. 6 ٪ وارد شده است و برای همه من می دانم ، شاید موارد بعدی حتی پایین تر شوند.

اما اگر این کار را نکنند؟

از این گذشته ، من فقط نمی توانم به روش دیگری در یک رشته از انجماد یا اخراج های آشکار که اخیراً در تسلا (TSLA) ، Salesforce (CRM) ، Uber (Uber) ، Snap (Snap) ، متا فیس بوک (متا) اعلام شده ، جستجو کنم.) ، Instacart (ICART) ، COINBASE (سکه) ، جمینی (GUSD-USD) و مایکروسافت (MSFT) ، در میان دیگران. برای عادلانه بودن ، برنامه های استخدام در Fidelity ، Ford (F) ، Subway و JPMorgan (JPM) نشان می دهد که شرکت های بزرگ با نام های بزرگ نیز در حال حاضر به طور فعال استخدام می شوند.

تابستان با بررسی شغلی بسیار پیش بینی شده و بررسی گردش مالی کار (JOLTS) آغاز شد ، که گزارش داد بیش از 11 میلیون پست شغلی در ایالات متحده ، تعداد بیکاران را از آن تفریق می کند و نتیجه آن از نمودارها است (شکل2)با این حال ، یک میکروسکوپ را بیرون بیاورید و توجه داشته باشید که ممکن است بهار امسال به اوج خود رسیده باشد. نقاط تورم مهم است.

شکل 2: افتتاح شغلی ایالات متحده منهای تعداد افراد بیکار

390،000 شغل ایجاد شده در ماه مه به یک گزارش محکم ، آه تسکین برای کشوری که با قیمت های سرسختانه بالا و 7 دلار Cheerios می جنگد. بسیاری از آنها در خیابان ، خودم ، برای ناامیدی که به نتیجه نرسید ، مهار می کردند.

برخی از موارد مثبت وجود دارد که می تواند به سیستم کمی برق بدهد.

برای یک ، چین به میلیون ها نفر اجازه داد که سرانجام آپارتمان های خود را ترک کنند. برای کارخانه های خاموش ، این بدان معنی است که فعالیت با تلنگر سوئیچ از صفر به حالت عادی رفته است. لحظه ای خیلی زود برای فاجعه ای که در زنجیره تأمین جهانی ادامه دارد.

اوپک همچنین با 400000 بشکه اضافی در روز با هر ماه در حال افزایش است ، اما کارتل اخیراً اعلام کرده است که این رقم را به 650،000 بشکه اضافی در روز غاز می کند. با توجه به اینکه 6 تا 7 دلار برای هر راننده گالن برای بنزین در پرجمعیت ترین ایالت ما ، کالیفرنیا پرداخت می کند ، بسیار مورد نیاز است. جایی که من هستم ، ایلینویز ، "6 دست" مخوف به بسیاری از پمپ بنزین ها برخورد کرده است.

اما افزایش عرضه اوپک ممکن است خیلی کم باشد ، خیلی دیر.

در چهار مورد از پنج فروند جدی جدی در شاخص احساسات مصرف کننده میشیگان ، اقتصاد یا در رکود اقتصادی قرار داشت یا به رکود اقتصادی می رسید. این باعث می شود فکر کنم توقف بعدی بیکاری 4 ٪ است ، نه 3 ٪.

شکل 3: شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان

دانشگاه میشیگان

در اینجا یکی دیگر از متریک های بی نظیر: فدراسیون ملی تجارت مستقل (NFIB) در مورد چشم انداز فروش. رده های مشاغل کوچک که پیش بینی فروش آنها را پیش بینی می کنند ، در شش ماه آینده کاهش می یابد.

شکل 4: فروش NFIB

این سؤال را مطرح می کند که آیا بیکاری 3. 6 ٪ چیز "خوبی" برای کاری است که ما می خواهیم انجام دهیم ، این است که در بازار سهام درآمد کسب می کند. نه اگر شما از این نظر باشید که بیکاری زیر 4 ٪ به این معنی است که ما در نزدیکی لبه صخره هستیم.

موقعیت یابی

من فکر می کنم به راحتی می توان گفت که بازار در کل سال در یک کاهش اقتصادی و/یا رکود اقتصادی در کل قیمت گذاری کرده است. ذینفعان شاخص هایی از قبیل سود سهام S& P 500 بالا و نوسانات کم سود سهام S& P 500 ، در تقابل شدید با طرف مقابل سکه: رشد خالص S& P 500 (شکل 5).

شکل 5: Retu YTD ، شاخص های فاکتور S& P 500

من گمان می کنم که این نیروها به عنوان رانندگان اصلی باقی خواهند ماند ، به ویژه به این دلیل که فکر نمی کنم خیابان از خطرات ناشی از آن در مسکن و بازار کار کاملاً قدردانی کند. به حدی که بازار باید تابستان امسال را سپری کند و شاید فراتر از آن باشد ، هضم برخی از شگفتی های ناخوشایند در این دو جبهه ، به نظر من این یک دیدگاه "ماندن در دوره" بیشترین حس را می کند.

این بدان معناست که به جای تلاش برای قهرمان بودن در زمین های رشد سهام ، نوسانات کم و مفاهیم سود سهام بالا.

جف ونیگر ، CFA

جف ونیگر، CFA به عنوان رئیس استراتژی سهام در WisdomTree خدمت می کند. ونیگر در نقش خود با ارزیابی روندهای کلان و بنیادی به تدوین چشم انداز بازار سهام شرکت کمک می کند. قبل از پیوستن به WisdomTree، او مدیر، استراتژیست ارشد در BMO بود، جایی که از سال 2006 تا 2017 در دفتر CIO کار کرد. او در کمیته تخصیص دارایی شرکت خدمت کرد و نمونه کارها مدل ETF شرکت را برای ایالات متحده و ایالات متحده مدیریت کرد. کانادادر سال 2013، در سن 32 سالگی، جف به عنوان جوان ترین عضو انجمن سرمایه گذاری جهانی BMO انتخاب شد، که استراتژیست های برتر جهانی شرکت را برای تدوین چشم انداز بلندمدت رسمی شرکت برای روندها و بازارهای سرمایه گذاری گردآوری کرد. جف دارای مدرک B. S. در رشته مالی از دانشگاه فلوریدا و MBA از نوتردام. او از سال 2006 صاحب منشور CFA و عضو انجمن CFA شیکاگو بوده است. او در نشریات مالی مختلف مانند Barron's و Wall Street Joual ظاهر شده است و به طور منظم در شبکه خبری تجاری کانادا (BNN) و رادیو تجاری وارتون ظاهر می شود.

توجه سردبیر: گلوله های خلاصه برای این مقاله توسط ویراستاران جستجوی آلفا انتخاب شده اند.

این مقاله توسط

Wisdomtree اولین ETF های خود را در ژوئن سال 2006 راه اندازی کرد و در حال حاضر پنجمین ارائه دهنده بزرگ ETF این صنعت است. Wisdomtree که به دنبال مشخصات آلفا است توسط برخی از تحلیلگران پیشرو ما از جمله: Luciano Siracusano: Luciano Siracusano استراتژیست اصلی سرمایه گذاری Wisdomtree و رئیس فروش است. او سازنده با مدیرعامل جاناتان اشتاینبرگ از روش فهرست بندی ثبت اختراع Wisdomtree است و از سال 2008 هدایت نیروی فروش این شرکت را بر عهده داشته است. لوسیانو یک مهمان معمولی در CNBC و Fox Business است و اغلب در مورد ETF ، نمایه سازی و بازارهای مالی جهانی صحبت می کند. یک تحلیلگر سابق سهام در والوئلین ، لوسیانو کار خود را به عنوان سخنران برای فرماندار پیشین نیویورک ماریو کوومو و وزیر HUD ، هنری سیسنروس آغاز کرد. وی از دانشگاه کلمبیا با لیسانس فارغ التحصیل شد. در علوم سیاسی در سال 1987. جرمی شوارتز: به عنوان مدیر تحقیقات Wisdomtree ، جرمی شوارتز ایده های به موقع و خرد بی موقع را به صورت دو ماهه ارائه می دهد. قبل از پیوستن به Wisdomtree ، جرمی دستیار تحقیقات سرپرست جرمی سیگل بود و به تحقیق و نوشتن سهام برای طولانی مدت و آینده برای سرمایه گذاران کمک کرد. او همچنین نویسنده مقاله ژورنال تحلیلگران مالی "چه اتفاقی برای سهام اصلی در S& P 500 افتاد؟"و مقاله وال استریت ژورنال "حباب باند بزرگ آمریکایی". کریستوفر گاناتی: کریستوفر گاناتی در دسامبر 2010 در ویسدمورتری به عنوان تحلیلگر تحقیق آغاز شد و مستقیماً با جرمی شوارتز ، CFA® ، مدیر تحقیقات همکاری کرد. او در ایجاد و برقراری ارتباط افکار Wisdomtree در مورد بازارها و همچنین تجزیه و تحلیل استراتژی های موجود و توسعه رویکردهای جدید نقش دارد. کریستوفر از لرد ابت به ویسدمورتری آمد ، جایی که چهار سال و نیم به عنوان مشاور منطقه ای کار کرد. ریک هارپر: ریک هارپر به عنوان رئیس درآمد ثابت و ارز برای مدیریت دارایی WisdomTree ، جایی که وی بر درآمد ثابت و ارزی که از طریق همکاری های ما با شرکت BNY Mellon و مدیریت دارایی غربی توسعه یافته است ، نظارت می کند. ریک بیش از 19 سال تجربه سرمایه گذاری در موقعیت های استراتژی و مدیریت نمونه کارها را در شرکت های برجسته سرمایه گذاری دارد. قبل از پیوستن به Wisdomtree در سال 2007 ، ریک نقش های استراتژیستی ارشد را با RBC Dain Rauscher ، Bank One Capital Markets ، Advisors ETF و سرمایه گذاری Nuveen برگزار کرد. بردلی کروم: بردلی کروم در دسامبر 2010 به عنوان عضو تیم درآمد و ارز ثابت به ویسدیدری پیوست.