سود یا ضرر از فروش سرمایه گذاری

می توان ادعا کرد که "سود" همیشه تصویری مفید یا معنی دار از عملکرد یک شرکت ارائه نمی دهد. خوانندگان صورتهای مالی یک شرکت حتی ممکن است توسط یک رقم سود گزارش شده گمراه شوند.

سهامداران ممکن است معتقدند که اگر یک شرکت پس از مالیات 100000 دلار سود کسب کند ، این مبلغی است که می تواند به عنوان سود سهام بپردازد. مگر اینکه شرکت پول کافی برای ماندن در تجارت و همچنین پرداخت سود سهام در دسترس داشته باشد ، انتظارات سهامداران اشتباه خواهد بود. بقای یک تجارت نه تنها به سود بلکه شاید بیشتر به توانایی آن در پرداخت بدهی های خود در هنگام سقوط بستگی دارد. چنین پرداخت هایی ممکن است شامل موارد "سود و زیان" مانند خریدهای مادی ، دستمزد ، بهره و مالیات و غیره باشد ، بلکه همچنین پرداخت سرمایه برای دارایی های ثابت جدید و بازپرداخت سرمایه وام در زمان کاهش این کار (به عنوان مثال در مورد بازپرداخت بدهی ها).

این فصل برای ارائه توضیحی در مورد:

· هدف ، استفاده و ساخت صورتهای جریان نقدی

· معنی و محاسبه منبع و کاربرد بیانیه وجوه و اهمیت آنها برای تجارت

· بحث در مورد اعتبار و انواع وام در دسترس مشاغل

· توضیحی در مورد هزینه وجوه و سرمایه

· اهمیت و محاسبه هزینه های مالکیت ، از جمله استهلاک ، بهره ، تعمیر ، مالیات و بیمه.

"جریان نقدی" یکی از مهمترین عناصر در بقای یک تجارت است. این می تواند مثبت یا منفی باشد ، که بدیهی است یک وضعیت نامطلوب است. این فصل مفهوم جریان نقدی را توسعه می دهد و سپس نشان می دهد که چگونه می توان از وجوه در تجارت استفاده کرد. وجوه نه تنها در داخل تولید می شود. آنها ممکن است در خارج از کشور تولید شوند ، بنابراین فصل با بحث در مورد وجوه تولید شده خارجی به پایان می رسد.

هدف از بیانیه جریان نقدی باید به کاربران کمک کند:

· ارزیابی توانایی شرکت در تولید جریان نقدی مثبت در آینده · ارزیابی توانایی آن در تحقق تعهدات خود در قبال وام های خدماتی ، پرداخت سود سهام و غیره · برای ارزیابی دلایل اختلاف بین جریان های گزارش شده و مربوط به جریان نقدی · برای ارزیابی تأثیر آن بر آنامور مالی معاملات عمده در سال.

بنابراین بیانیه تغییر در نقدی و معادل پول نقد را به جای سرمایه در گردش نشان می دهد.

روش غیرمستقیم صورت جریان نقدی

شکل 3. 1 بیانیه جریان نقدی Pro Forma را نشان می دهد.

شکل 3. 1 بیانیه جریان پول نقد Pro Forma

بیانیه جریان نقدی برای سال منتهی به 31 دسامبر 19x4

ورود خالص نقدی از فعالیت های عملیاتی

بازده سرمایه گذاری و سرویس مالی

بهره دریافت شده

سود پرداخت شد

سود سهام پرداخت شده

جریان نقدی خالص/ (خروج) از بازده سرمایه گذاری و سرویس مالی

مالیات

مالیات شرکت پرداخت شده

مالیات پرداخت شده

فعالیت های سرمایه گذاری

پرداخت برای به دست آوردن دارایی های ثابت نامشهود

پرداخت برای به دست آوردن دارایی های ثابت ملموس

رسید از فروش دارایی های ثابت ملموس

جریان نقدی خالص/ (خروج) از فعالیت های سرمایه گذاری

جریان نقدی خالص قبل از تأمین اعتبار

تأمین مالی

شماره سرمایه معمولی

خرید وام بدهی

هزینه های پرداخت شده در رابطه با مسائل مربوط به سهم

جریان نقدی خالص/ (خروج) از تأمین مالی

افزایش/ (کاهش) به صورت نقدی و معادل نقدی

یادداشت های مربوط به بیانیه جریان نقدی

1. آشتی سود عملیاتی به جریان خالص نقدی از فعالیت های عملیاتی

سود عملیاتی

اتهامات استهلاک

ضرر در فروش دارایی های ثابت ملموس

افزایش/(کاهش) در سهام

افزایش/(کاهش) در بدهکاران

افزایش/(کاهش) در طلبکاران

ورود خالص نقدی از فعالیت های عملیاتی

2. تجزیه و تحلیل تغییرات در نقدی و معادل نقدی در طول سال

تعادل در 1 ژانویه 19x4

جریان نقدی خالص

تعادل در 31 دسامبر 19x4

3. تجزیه و تحلیل مانده های نقدی و معادل های نقدی همانطور که در ترازنامه نشان داده شده است

تغییر در سال

پول نقد در بانک و در دست

سرمایه گذاری های کوتاه مدت

اضافه برداشت بانکی

4- تجزیه و تحلیل تغییرات در امور مالی در طول سال

سرمایه

وام بدهی

تعادل در 1 ژانویه 19x4

جریان نقدی/(خروج) از تأمین مالی

سود خرید وام بدهی برای کمتر از ارزش کتاب آن

تعادل در 31 دسامبر 19x4

توجه: هرگونه معاملات که منجر به جریان نقدی نمی شود نباید در بیانیه گزارش شود. حرکات موجود در پول نقد یا معادل نقدی نباید گزارش شود.

مفهوم سازی فقط "پول نقد" و "معادل نقدی" اغلب دشوار است. پول نقد نیازی به پول فیزیکی نیست. این می تواند اشکال دیگری داشته باشد:

الف) پول نقد در دست و سپرده های قابل بازپرداخت در صورت تقاضا با هر بانک یا موسسه مالی.

ب) معادل های نقدی: سرمایه گذاری های کوتاه مدت ، بسیار نقدی که به راحتی قابل تبدیل به مقادیر شناخته شده پول نقد هستند و در معرض خطر ناچیز تغییرات در ارزش هستند.

ج) فعالیتهای عملیاتی: فعالیتهای اصلی تولید درآمد شرکت و سایر فعالیتهایی که سرمایه گذاری یا تأمین مالی فعالیت نمی کنند. آشتی بین سود عملیاتی گزارش شده در حساب سود و زیان و جریان خالص نقدی از فعالیتهای عملیاتی باید حرکات موجود در سهام ، بدهکاران و طلبکاران مربوط به فعالیت های عملیاتی را نشان دهد.

د) بازده سرمایه گذاری و سرویس مالی. ورود نقدی از این منابع شامل موارد زیر است:

i) بهره دریافت شده ، همچنین هر مالیات مربوطه بازیابی شده ، و ب) سود سهام دریافت شده است.

جریان های نقدی از این منابع شامل موارد زیر است:

ه) مالیات: این جریان های نقدی در رابطه با درآمد و سود سرمایه شرکت ، یعنی مالیات شرکت ، به مقامات مالیاتی و از طرف مقامات مالیاتی خواهند بود.

ج) فعالیتهای سرمایه گذاری: کسب و دفع دارایی های بلند مدت و سایر سرمایه گذاری هایی که در معادل های نقدی گنجانده نشده است.

رسیدهای نقدی شامل موارد زیر است:

i) رسید از فروش یا دفع دارایی های ثابت (یا سرمایه گذاری دارایی فعلی)

ب) رسید از فروش سرمایه گذاری در شرکتهای تابعه خالص هرگونه پول نقد یا معادل نقدی که به عنوان بخشی از فروش منتقل شده است

iii) رسید از فروش سرمایه گذاری در اشخاص دیگر

IV) رسیدهای حاصل از بازپرداخت یا فروش وام های انجام شده به اشخاص دیگر.

پرداخت نقدی شامل ؛

i) پرداخت برای به دست آوردن دارایی های ثابت

ب) پرداخت برای به دست آوردن سرمایه گذاری در شرکت تابعه خالص مانده های نقدی و معادل های نقدی به دست آمده

iii) پرداخت برای به دست آوردن سرمایه گذاری در اشخاص دیگر

IV) وام های انجام شده و پرداخت برای به دست آوردن بدهی اشخاص دیگر.

ج) تأمین مالی: فعالیتهایی که منجر به تغییر در اندازه و ترکیب سرمایه عدالت و وام های شرکت می شود.

تأمین مالی جریان نقدی شامل موارد زیر است:

i) رسیدهای مربوط به صدور سهام یا سایر ابزارهای سهام عدالت ii) رسیدهای مربوط به صدور بدهی ها ، وام ها ، یادداشت ها و اوراق قرضه و غیره.

تأمین مالی خروجی نقدی شامل موارد زیر است:

i) بازپرداخت مبالغ وام گرفته شده ii) عنصر سرمایه پرداخت اجاره نامه اجاره نامه III) پرداخت برای بازپرداخت یا بازپرداخت سهام نهاد.

اکنون تمرین 3. 1 را امتحان کنید.

تمرین 3. 1 صورتحساب جریان نقدی

در زیر آمده است که حساب های TPK Pvt Ltd در تاریخ 31 دسامبر 19x4 و 19x5 آورده شده است.

حساب های سود و زیان برای سالهای تا 31 دسامبر

سود عملیاتی

20،640

سود پرداخت شد

بهره دریافت شده

سود قبل از مالیات

20400

مالیات

سود پس از مالیات

15،200

سود سهام

اولویت (پرداخت شده)

معمولی: موقت (پرداخت شده)

نهایی (پیشنهادی)

سود را برای سال حفظ کرد

ترازنامه ها در 31 دسامبر

دارایی های ثابت

گیاه ، ماشین آلات و تجهیزات با هزینه

17،600

23. 900

کمتر: استهلاک انباشته

10،750

13،150

دارایی های فعلی

سهام

15،000

بدهکاران تجاری

26،700

پیش پرداخت

پول نقد در بانک و در دست

14. 500

42،100

بدهی های فعلی

اضافه برداشت بانکی

16،200

طلبکاران تجارت

10،000

تعهدی

مالیات

سود سهام

38،400

16،850

سرمایه

سهام معمولی هر کدام 1 دلار

10 ٪ سهام ترجیحی هر یک از 1 دلار

حساب سود و زیان

10،100

16،100

وام

15 ٪ سهام بدهی

16،850

بیانیه جریان نقدی را برای سال تا 31 دسامبر 19x5 تهیه کنید.

اگرچه اظهارات جریان نقدی اکنون بیانیه های منبع و کاربرد وجوه را برطرف کرده است ، اما صورتهای جریان وجوه ممکن است کاملاً از بین نرود. برخی از مشاغل یا صنایع به یافتن صورتهای جریان صندوق مفید و آموزنده ادامه خواهند داد. به همین دلیل ، بررسی صورتهای جریان وجوه لازم است.

بیانیه وجوه به صورت نقدی

صورتهای وجوه به صورت نقدی می توانند با طبقه بندی و/یا تثبیت:

الف) تغییر ترازنامه خالص که بین دو نقطه در زمان اتفاق می افتد به تغییراتی که باعث افزایش پول نقد و تغییراتی می شود که باعث کاهش پول می شود

ب) از بیانیه درآمد و بیانیه مازاد (سود و زیان) ، عواملی که باعث افزایش پول نقد و عواملی می شوند که باعث کاهش پول نقد می شوند و

ج) این اطلاعات در یک منبع و استفاده از فرم بیانیه صندوق ها.

مرحله (الف) شامل مقایسه دو ترازنامه مربوطه در کنار هم و سپس محاسبه تغییرات در حساب های مختلف است.

منابع وجوهی که پول نقد را افزایش می دهند

منابع وجوهی که پول نقد را افزایش می دهند به شرح زیر است:

· کاهش خالص در هر دارایی به غیر از دارایی های نقدی یا ثابت · کاهش ناخالص دارایی های ثابت · افزایش خالص در هرگونه مسئولیت · درآمد حاصل از فروش سهام ترجیحی یا مشترک · بودجه ارائه شده توسط عملیات (که معمولاً مستقیماً در آن بیان نمی شوندصورت درآمد).

برای تعیین وجوه ارائه شده توسط عملیات ، ما باید پس از مالیات ، استهلاک را به درآمد خالص اضافه کنیم. به عبارت دیگر ، فرض کنید ما:

درآمد خالص پس از مالیات یک شرکت ، بودن

= 750،000 دلار

و استهلاک (هزینه غیر نقدی) ، بودن

= 100،500 دلار

850،500

سپس وجوه ارائه شده توسط عملیات چنین شرکتی با افزودن مقادیر دو مورد فوق ، یعنی 850. 500 دلار بدست می آید. بنابراین ، درآمد خالص یک شرکت معمولاً ارزش وجوه ارائه شده توسط عملیات را با ارزش استهلاک - در این مورد با 100،500 دلار درک می کند.

اما پس از آن ، استهلاک منبع وجوه نیست ، زیرا وجوه فقط از عملیات تولید می شود. بنابراین ، اگر یک شرکت قبل از استهلاک ، ضرر عملیاتی را تحمل کند ، بدون در نظر گرفتن میزان هزینه های استهلاک ، وجوه تأمین نمی شود.

استفاده از وجوه یک شرکت معمولاً شامل موارد زیر است:

· افزایش خالص در هر دارایی به غیر از دارایی های نقدی یا ثابت · افزایش ناخالص دارایی های ثابت · کاهش خالص در هرگونه مسئولیت · بازنشستگی یا خرید سهام و · پرداخت سود سهام نقدی.

برای جلوگیری از شمارش مضاعف ، ما معمولاً با اضافه کردن استهلاک برای دوره به دارایی های ثابت خالص در تاریخ بیانیه مالی ، تغییرات ناخالص در دارایی های ثابت را محاسبه می کنیم و از مبلغ حاصل از آن در تاریخ بیانیه مالی ، دارایی های ثابت خالص را کم می کنیم. باقیمانده نشان دهنده تغییر ناخالص در دارایی های ثابت برای دوره است. اگر باقیمانده مثبت باشد ، نشان دهنده استفاده از بودجه است. اگر منفی باشد ، منبع وجوهی را نشان می دهد.

پس از محاسبه همه منابع و برنامه های وجوه ، ممکن است به صورت بیانیه ترتیب داده شوند تا بتوانیم آنها را بهتر تجزیه و تحلیل کنیم.

اکنون تمرین های 3. 2 و 3. 3 را انجام دهید

ورزش 3. 2 منبع و کاربرد بودجه i

در زیر برخی از منابع و کاربردهای مختلف کالاهای مالی وجوه که عمداً برای یک شرکت کشاورزی K برای سال منتهی به 31 دسامبر 19x8 پراکنده شده اند.

1) آنها را به عنوان منبع و برنامه های وجوه شناسایی کرده و آنها را به صورت مناسب با منابع وجوه در سمت چپ و برنامه های سمت راست بیانیه جدول بندی شده برای دوره مذکور ترتیب دهید.

2) به طور خلاصه در مورد برخی از کاربردهای بیانیه جدول بندی شده اظهار نظر کنید.

افزایش موقعیت نقدی =

12،000

کاهش بدهکاران =

افزایش بدهی بلند مدت =

افزایش سهام =

26،500

افزایش پیش پرداخت مالیات =

سود خالص =

35000

افزایش در سایر تعهدی ها =

افزودنی به دارایی های ثابت =

سود سهام نقدی =

15،000

افزایش وام های بانکی =

20،000

افزایش هزینه های پیش پرداخت =

افزایش در سرمایه گذاری =

افزایش در طلبکاران =

کاهش مالیات های جمع شده =

استهلاک =

توجه: ارقام فوق بر اساس ترازنامه و صورت درآمد شرکت K است که در این تمرین نشان داده نشده است.

ورزش 3. 3 منابع و برنامه های بودجه II

با استفاده از داده ها و اطلاعات در گزارش های سالانه (به ویژه ترازنامه و صورتهای درآمد) هیئت مدیره بازاریابی سریال برای سالهای 1993 و 1992 ارائه شده است:

الف) منابع و کاربردهای بودجه پاراستاتال را برای سالهای 1992 و 1993 محاسبه و شناسایی کنید

ب) آنها را به منابع و برنامه های فاکتور وجوه برای سال 1993 ترتیب دهید.

وجوه (یا سرمایه) یک اصطلاح جمعی است که برای مجموعه ورودی های تولیدی تولید شده است. وجوه ممکن است به طور گسترده به سرمایه عملیاتی (یا کار) (تفاوت بین دارایی های جاری و بدهی های جاری) و سرمایه مالکیت (یا سرمایه گذاری) طبقه بندی شود.

سرمایه عملیاتی در یک شرکت یا شرکت معمولاً به ورودی های تولیدی اشاره دارد که معمولاً طی یک سال تولید استفاده می شود. از طرف دیگر ، سرمایه سرمایه گذاری (یا صندوق ها) به منابع بادوام مانند ماشین ها و ساختمانهایی اشاره دارد که در آن سرمایه گذاری پول برای چندین سال گره خورده است. وجوه به طور کلی از نظر ارزش پولی اندازه گیری می شود.

استفاده از وجوه ، به ویژه سرمایه وام گرفته شده ، معمولاً تحت تأثیر عوامل بسیاری قرار می گیرد ، یعنی: خواسته های جایگزین برای آن. در دسترس بودن اعتبار به عنوان و در صورت لزوم ؛زمان و نرخ بهره قابل پرداخت بر روی آن ؛انواع وام هایی که ممکن است برای تولید آن لازم باشد. و هزینه وجوه و هزینه مالکیت تجارت. بنابراین ، برنامه ریزی دقیق اعتبار در عملکرد موفق هر شرکت ضروری است.

به طور کلی ، این امر مستلزم استفاده از آنچه در مدیریت استراتژیک شرکت است ، به عنوان مدل استراتژیک چهار عاملی به نام "SORS" شناخته می شود. نامه هایی که SOR را تشکیل می دهند برای:-

· برنامه ریزی استراتژیک (ها) · برنامه ریزی سازمانی (O) · الزامات منابع (R) · کنترل (های) استراتژیک.

شکل 3. 2 ماتریس ساده شده از فاکتورهای تعامل و قطعات مؤلفه را تشکیل می دهد که "SORS" را تشکیل می دهد. به طور کلی ، SORS توسط چهار عامل اصلی تحت تأثیر یا تعیین قرار می گیرد: محیط خارجی ، محیط داخلی ، فرهنگ سازمانی و منابع (به ویژه صندوق ها) در دسترس بودن. این چهار عامل برای ایجاد چهار مؤلفه مرتبط با هم تعامل دارند که به طور معمول موفقیت یا عدم موفقیت هر شرکت معین را تعیین می کنند. اینها هستند:

الف) محیط رقابتی ب) محور استراتژیک ج) پویایی محصول/بازار د) موقعیت هزینه و بازسازی هزینه رقابتی.

یک دستکاری مناسب و عملی از این چهار قسمت مؤلفه نیاز دارد:

· ارزیابی محیط خارجی · درک محیط داخلی · اتخاذ یک استراتژی رهبری · برنامه ریزی استراتژیک امور مالی شرکت.

هدف از این متن پوشش تمام مؤلفه های خلاصه شده در شکل 3. 1 نیست. درعوض ، نگرانی اصلی این است که درک صحیحی از تحلیل مالی برای برنامه ریزی استراتژیک داشته باشیم. این ، در مدیریت استراتژیک ، نیاز به تجزیه و تحلیل مالی صحیح دارد که توسط برنامه نویسی صندوق های استراتژیک ، پیش بینی های پایه (یا بودجه بندی) ، تجزیه و تحلیل چه- IF (درخت تصمیم گیری) و تجزیه و تحلیل ریسک پشتیبانی می شود. این کتاب سعی در پوشش همه این مناطق دارد.

استفاده های جایگزین از بودجه

برخورد با گزینه های دیگر چیزی است که مدیریت در مورد آن است. برخی از ابزارهای ارزیابی گزینه های دیگر (به عنوان مثال بودجه جزئی ، بودجه جریان نقدی و صورتهای مالی) در این متن پوشش داده شده است.

فرض بر این است که بیشتر مردم قبلاً با این تجزیه و تحلیل آشنا هستند که معمولاً منجر به تصمیمات اصلی استفاده از سرمایه در شرکت های مختلف می شود. با این حال ، برجسته برخی از این نکات در طول کتاب است ، زیرا پیشینه شرکت متفاوت است و آنچه "تصمیمات اصلی استفاده از سرمایه" در نظر گرفته می شود با اندازه مشاغل متفاوت است. به عنوان مثال ، هزینه 50،000 دلاری ممکن است برای یک شرکت مهم باشد و از اهمیت کمتری برخوردار باشد.

تقریباً همه با سرمایه قابل توجه یا تقاضای صندوق در همه اشکال تجارت آشنا هستند. بدیهی است ، این همه نیازی به سرمایه گذاری ندارد. ارزیابی مشاغل موفق نشان داده است که بسیاری از آنها با 50 درصد یا سرمایه اجاره ای یا وام گرفته شده فعالیت می کنند. فشار بر مشاغل برای رشد به احتمال زیاد ادامه خواهد یافت و احتمالاً این مشاغل سریعتر از آنچه که با سرمایه گذاری مجدد پس انداز سالانه خود از درآمد خالص به تنهایی افزایش می یابد ، رشد می کنند. بنابراین ، از آنجا که تقاضا برای اعتبار به گسترش ادامه خواهد یافت ، برنامه ریزی دقیق اعتبار و تصمیمات استفاده از اعتبار برای شرکت های بازاریابی در هر کشور از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

اعتبار و انواع وام

اعتبار ظرفیت وام است. این حق است که بدهی به کالاها و/یا خدمات را متحمل شود و بدهی را در طی دوره زمانی مشخص شده آینده بازپرداخت کند. تأمین اعتبار به یک شرکت به این معنی است که در حالی که برای آن پرداخت می شود ، به تجارت اجازه استفاده از کالای تولیدی داده می شود.

به غیر از این واقعیت که وجوه تولید شده در یک تجارت معمولاً برای تحقق گسترش تولید و سایر فعالیت ها ناکافی است ، از اعتبار اغلب به منظور استفاده استفاده می شود:

· افزایش بازده سرمایه سهام · اجازه استفاده کارآمدتر از نیروی کار · افزایش درآمد.

روند استفاده از منابع وام گرفته شده ، اجاره یا "سرمایه گذاری مشترک" از شخص دیگری اهرم نامیده می شود. استفاده از اهرم ارائه شده توسط سرمایه شخص دیگری به تجارت کاربر کمک می کند تا در غیر این صورت دورتر باشد. به عنوان مثال ، شرکتی که 1000 دلار جمع می کند و 4000 دلار دیگر وام می گیرد ، از اهرم 80 ٪ استفاده می کند. هدف افزایش درآمد خالص کل و بازده سرمایه سهام خود یک شرکت است.

وجوه وام گرفته شده به طور کلی به عنوان وام گفته می شود. روشهای مختلفی برای طبقه بندی وام وجود دارد ، یعنی:

· در شرایط پرداخت، به عنوان مثال. اقساط در مقابل پرداخت تک · در شرایط دوره پرداخت، به عنوان مثال. کوتاه مدت در مقابل میان مدت یا بلندمدت · به روش شرایط امنیتی آن، به عنوان مثال. تضمین شده در مقابل بدون تضمین · در شرایط پرداخت بهره، به عنوان مثال. سود ساده در مقابل افزودنی، در مقابل تخفیف، در مقابل بالون.

بر اساس طبقه بندی فوق، دوازده نوع رایج وام وجود دارد که عبارتند از: وام کوتاه مدت، وام میان مدت، وام بلند مدت، وام بدون وثیقه، وام تضمین شده، وام اقساطی، وام تک پرداختی، وام با بهره ساده.، وام های سود افزوده، وام های تخفیف یا پیش فروش، وام های بادکنکی و وام های مستهلک.

وام های کوتاه مدت اعتباری هستند که معمولاً در یک سال یا کمتر بازپرداخت می شوند. وام های کوتاه مدت معمولاً برای تأمین مالی خرید نهاده های عملیاتی، دستمزد برای نیروی کار استخدامی، ماشین آلات و تجهیزات و/یا هزینه های زندگی خانواده استفاده می شوند. معمولاً وام دهندگان انتظار دارند وام های کوتاه مدت پس از تحقق اهداف آنها بازپرداخت شوند، به عنوان مثال. پس از اینکه خروجی تولید مورد انتظار فروخته شد.

وام برای نهاده های تولید عملیاتی به عنوان مثال. پنبه برای شرکت پنبه زیمبابوه (COTCO) و گوشت گاو برای شرکت سردخانه زیمبابوه (CSC)، فرض می شود که خود انحلال شونده است. به عبارت دیگر، اگرچه نهاده ها در تولید مصرف می شوند، بازده اضافه حاصل از استفاده از آنها، پول قرض گرفته شده برای خرید نهاده ها، به اضافه بهره را بازپرداخت می کند. همچنین انتظار می رود که مدیران زیرک، حق بیمه ریسک و بازگشت به مدیریت نیروی کار را داشته باشند. از سوی دیگر، وام برای اقلام سرمایه سرمایه گذاری مانند ماشین آلات به احتمال زیاد در کوتاه مدت خود انحلال پذیر نیست. وام برای هزینه های زندگی خانواده به هیچ وجه خود انحلال پذیر نیست و باید پس از پرداخت تمام تعهدات نقدی از درآمد خالص نقدی حاصل شود.

وام های میان مدت (IT) برای چندین سال، معمولاً یک تا پنج سال اعتبار داده می شود. این نوع اعتبار معمولاً برای خرید ساختمان ها، تجهیزات و سایر نهاده های تولیدی استفاده می شود که برای بازپرداخت وام به بیش از یک سال زمان نیاز دارد.

وام های بلندمدت آن دسته از وام هایی هستند که بازپرداخت آنها از پنج تا هفت سال بیشتر است و ممکن است تا 40 سال نیز افزایش یابد. این نوع اعتبار معمولاً بر روی دارایی هایی (مانند زمین) که عمر مولد طولانی تری در کسب و کار دارند، تعمیم می یابد. برخی از برنامه های بهسازی زمین مانند تسطیح زمین، احیای جنگل، پاکسازی زمین و ساخت راه های زهکشی معمولاً با اعتبار بلندمدت تأمین مالی می شوند.

وام های ناامن اعتباری است که توسط وام دهندگان به هیچ وجه غیر از قول وام گیرنده برای بازپرداخت داده نمی شود. وام گیرنده نیازی به قرار دادن وثیقه ندارد و وام دهنده به اعتبار اعتبار متکی است. وام های ناامن معمولاً نرخ بهره بالاتری را نسبت به وام های تضمین شده حمل می کنند و ممکن است ترتیب برای مشاغل با سابقه اعتبار ضعیف دشوار یا غیرممکن باشد.

وام های امن آن وام هایی هستند که شامل تعهد برخی یا همه دارایی های یک تجارت هستند. وام دهنده به عنوان حمایت از سپرده گذاران خود در برابر خطرات مربوط به استفاده در برنامه ریزی شده برای وجوه وام گرفته شده ، نیاز به امنیت دارد. وام گیرنده ممکن است با قرار دادن وثیقه ، بتواند برای شرایط بهتر معامله کند ، که این راهی برای حمایت از قول شخص برای بازپرداخت است.

وام های اقساطی آن وام هایی است که در آن وام گیرنده یا اعتبار مشتری در هر دوره (هفته ، ماه ، سال) مبلغ مشخصی را بازپرداخت می کند تا مبلغ وام گرفته شده. اعتبار اقساطی مشابه اعتبار حساب شارژ است ، اما معمولاً شامل یک قرارداد قانونی رسمی برای یک دوره از پیش تعیین شده با پرداخت های خاص است. با این طرح ، وام گیرنده معمولاً دقیقاً می داند که چقدر پرداخت می شود و چه زمانی.

وام های پرداخت تنها آن وام هایی هستند که وام گیرنده تا زمانی که مبلغ آن را به عهده نمی گیرد ، پرداخت نمی کند. از آنجا که شرکت در نهایت باید بدهی را به طور کامل بپردازد ، مهم است که خود نظم و انضباط و یکپارچگی حرفه ای را کنار بگذارد تا بتواند این کار را انجام دهد. این نوع وام گاهی اوقات وام "جمع" نامیده می شود و به طور کلی در کمتر از یک سال بازپرداخت می شود.

وام های بهره ساده آن وام هایی هستند که در آن سود به مانده وام پرداخت نشده پرداخت می شود. بنابراین ، وام گیرنده ملزم به پرداخت بهره فقط به مبلغ واقعی پول معوق و فقط برای زمان واقعی پول است (به عنوان مثال 30 روز ، 90 روز ، 4 ماه و 2 روز ، 12 سال و یک ماه).

وام های سود افزودنی اعتباری است که در آن وام گیرنده مبلغ کل وام را برای کل دوره وام می پردازد. در زمان تهیه وام به مبلغ صورت وام پرداخت می شود و سپس "اضافه شده" می شود. مبلغ حاصل از اصلی و بهره به طور مساوی با تعداد پرداخت هایی که باید انجام شود تقسیم می شود. بنابراین شرکت در حال پرداخت سود به ارزش چهره یادداشت است اگرچه پس از شروع پرداخت های اصلی ، تنها بخشی از مانده اولیه را از آن استفاده می کند. این نوع وام گاهی اوقات وام "نرخ مسطح" خوانده می شود و معمولاً منجر به نرخ بهره بالاتر از نمونه مشخص شده می شود.

تخفیف یا وام های جلویی وام هایی است که در آن بهره محاسبه می شود و سپس ابتدا از مدیر اصلی تفریق می شود. به عنوان مثال ، وام تخفیف 5000 دلاری در 10 ٪ برای یک سال منجر به وام گیرنده فقط 4500 دلار می شود و بدهی 5000 دلاری همانطور که مشخص شد ، تا پایان سال بازپرداخت می شود.

با وام تخفیف ، وام دهنده از پیش پرداخت تخفیف یا کسر می کند. بنابراین ، نرخ بهره مؤثر در وام های تخفیف معمولاً بسیار بالاتر از (در واقع بیش از دو برابر) نرخ بهره مشخص شده است.

وام های بالون وام هایی هستند که به طور معمول فقط در هر دوره فقط به پرداخت بهره نیاز دارند ، تا زمان پرداخت نهایی ، هنگامی که تمام اصلی به یکباره انجام می شود. آنها گاهی اوقات به عنوان "آخرین پرداخت پرداخت" گفته می شوند و مفهومی دارند که همان وام پرداخت واحد است ، اما تاریخ موعد بازپرداخت اصل ممکن است پنج سال یا بیشتر در آینده باشد نه 90 روز معمولی6 ماه برای وام پرداخت واحد.

در بعضی موارد ، هر بار که بهره پرداخت می شود ، پرداخت اصلی انجام می شود ، اما از آنجا که پرداخت های اصلی وام را کم نمی کند (پرداخت می کند) ، مبلغ زیادی در تاریخ سررسید وام انجام می شود.

وام های استهلاک یک برنامه پرداخت جزئی است که در آن بخشی از مدیر وام و بهره به مدیر بدون پرداخت هر سال بازپرداخت می شود. برنامه استاندارد استهلاک ، که در بسیاری از وام های میانی و بلند مدت مورد استفاده قرار می گیرد ، هر دوره درخواست پرداخت های برابر را می طلبد ، با نسبت بیشتری از هر پرداخت موفق به نمایندگی اصلی و مبلغ کمی که نشان دهنده بهره است.

برنامه بازپرداخت برای وام 10 ساله استهلاک 10،000 دلار در 7 ٪ در جدول 3. 1 ارائه شده است.

ویژگی ثابت پرداخت سالانه وام استهلاک شبیه به وام "افزودن بر" است که در بالا توضیح داده شد ، اما علاقه کمتری را شامل می شود زیرا فقط با توجه به سود ساده ، فقط در تراز وام برجسته پرداخت می شود. از جداول استهلاک برای تعیین پرداخت منظم وام استهلاک استفاده می شود. پرداخت سالانه 1،424. 00 دلار برای وام 10 ساله با استفاده از فاکتور استهلاک (AF) 0. 1424 و ضرب آن 10،000 دلار ، ارزش چهره وام تعیین شد. روش مناسب برای تهیه یک برنامه مانند جدول 3. 1 به:

الف) ابتدا فاکتور استهلاک را از یک جدول استهلاک برای نرخ بهره معین در برابر سال معین که وام دوام دارد ، بخوانید

ب) کل پرداخت را در پایان هر سال محاسبه کنید

ج) پس از آن ، بر اساس یک سال به سال ، سود سالانه قابل پرداخت را در تراز مدیر محاسبه کنید

د) با کم کردن بهره سالانه محاسبه شده از کل پرداخت پایان سال ، پرداخت اصلی سالانه را بدست آورید.

روش را برای هر یک از سالهای درگیر تکرار کنید. اکنون تمرین 3. 4 را امتحان کنید.

جدول 3. 2 استهلاک یک وام 10،000 دلاری در 10 سال توسط اقساط مساوی سالانه @ 7 ٪ علاقه