تسویه حساب چیست و چگونه انجام می شود؟

این نمودار یک نمای کلی از روند تسویه حساب برای شرکتهای تابعه DTCC ، شرکت اعتماد سپرده گذاری (DTC) و شرکت ملی پاکسازی اوراق بهادار (NSCC) را ارائه می دهد. گرافیک تعاملی است و به کاربر امکان می دهد تا اطلاعات مربوط به انواع مختلف ورودی را که از طریق DTC حل می شود ، پردازش درگیر و نحوه عملکرد واقعی تسویه حساب پایان روز به دست آورد.

بررسی اجمالی فرآیند حل و فصل

در صنعت مالی ، تسویه حساب به طور کلی اصطلاحی است که برای مبادله پرداخت به فروشنده و انتقال اوراق بهادار به خریدار یک تجارت اعمال می شود. این مرحله آخر در چرخه عمر یک معامله اوراق بهادار است.

DTC سپرده گذاری مرکزی اوراق بهادار برای اوراق بهادار سهام ، مانند سهام مشترک ، و همچنین اوراق بهادار بدهی شهرداری و شرکت ها ، از جمله ابزارهای بازار پول است. این قطب اصلی است که در آن تمام موقعیت های اوراق بهادار در DTC ایالات متحده برگزار می شود ، انواع دیگر حرکات اوراق بهادار مانند تحویل نهادی ، وام سهام و معاملات تأمین مالی ، از جمله تعهد اوراق بهادار به فدرال رزرو ، بانکهای تجاری یا شرکت های پاکسازی گزینه ها را انجام می دهد. این معاملات در DTC حل و فصل می شوند. معاملات DTC و NSCC در پایان روز به صورت جمعی حل و فصل می شوند و با ترکیب توازن تسویه حساب یک مشتری در DTC و NSCC به یک تعهد واحد ترکیب می شوند.

مرحله 1: ورودی

ورودی

DTC ، به عنوان سپرده گذاری برای کلیه حقوق صاحبان سهام ، بدهی های شهرداری و شرکت ها ، از جمله اوراق بهادار بازار پول ، در ایالات متحده ، دستورالعمل هایی را از سازمانهای مختلف دریافت می کند تا حرکت یک امنیت را در طول 23 ساعت در روز ، 5 روز در هفته پنجره پردازش پردازش کند. وادارائه دهندگان اصلی این حرکات شامل NSCC ، OMGEO ، یک شرکت تابعه DTCC ، فروشندگان مشتری ، خود مشتری و نمایندگان صادر کننده است.

مرحله 2: پردازش

در حال پردازش

هر معامله ای که DTC دریافت می کند ویژگی های پردازش خاص خود را دارد. به عنوان مثال ، حرکات خاص برای اجازه تحویل به یک تحویل دهنده نیاز دارد. برای تسویه حساب خالص مداوم (CNS) ، تحویل فقط باید زیر مجموعه ای از اوراق بهادار را کامل کند. و در موارد خاص ، برخی از مشتریان می خواهند معاملات خاصی قبل از سایرین انجام شود. این قوانین ، و همچنین الزامات اساسی DTC برای انجام یک معامله ، مانند اطمینان از نجات دهنده سهام کافی در حساب خود ، همه از طریق سیستم مدیریت موجودی (IMS) و پردازنده معاملات حساب (ATP) مدیریت می شوند.(لطفا توجه داشته باشید: کلیه تحویل ها در مقابل پول (تحویل های ارزشمند) همچنین باید کنترل ریسک DTC را قبل از حرکت اوراق بهادار منتقل کنند. لطفاً برای توضیحات کنترل ریسک به "ATP" مراجعه کنید).

مرحله 3: پایان روز تسویه حساب

پایان روز تسویه حساب

تسویه حساب در DTC تقریباً ساعت 4:15 بعد از ظهر اتفاق می افتد. زمان استاندارد شرقی. این در شرایطی است که پول نقد به نمایندگی از کلیه معاملات که آن روز پردازش و تکمیل شده بودند ، از طریق بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک منتقل می شود. این حرکات نقدی از طریق تسویه حساب بانکهایی که به نمایندگی از حساب خود عمل می کنند و همچنین کارگزارانی که تصمیم می گیرند از طریق آنها حل و فصل کنند ، تسهیل می شود. پول مرتبط با حرکت بیش از 1. 3 میلیون معاملات در روز از طریق تقریباً 70 نقل و انتقالات از طریق سرویس ملی تسویه حساب فدرال رزرو (NSS) هر روز انجام می شود.

NSCC ، CNS ، ACATS و سفارشات تعادل

به عنوان یک شرکت تابعه DTCC ، شرکت ملی پاکسازی اوراق بهادار (NSCC) به عنوان طرف مقابل اصلی معاملات مبادله در ایالات متحده خدمت می کند ، و خدمات پاکسازی را برای کلیه سهام کارگزار به کارگزار ، لیست اوراق بهادار شرکت و شهرداری و معاملات اعتماد سرمایه گذاری واحد در این زمینه ارائه می دهد. بازارهای سهام ایالات متحده. DTC ، به عنوان سپرده گذاری اوراق بهادار مرکزی ، دستورالعمل های NSCC را برای جابجایی موقعیت های اوراق بهادار مشتری مطابق با خدمات پاکسازی ارائه شده توسط NSCC دریافت می کند. DTC جنبش ورود اوراق بهادار کتاب برای خدمات مختلف NSCC از جمله CNS ، ACAT ها ، سفارشات تعادل و معاملات انبار تعهد را تسهیل می کند. برای اطلاعات بیشتر در مورد هر یک از این خدمات ، یا برای دیدن لیست کاملی از ارائه خدمات NSCC ، لطفاً به صفحه محصول NSCC مراجعه کنید.

تخصیص P& I

پردازش پول نقد P& I سالانه با بیش از 7000 نماینده و صادرکننده پرداخت می کند تا تخصیص حق P& I به شرکت کنندگان DTC را در تاریخ پرداخت برنامه ریزی شده تسهیل کند. برای توزیع نقدی ، DTC خدمات اضافی مربوط به ردیابی وام سهام ، REPO و معاملات FAIL را ارائه می دهد. DTC همچنین فرصتی را برای اعضای خود فراهم می کند تا سرمایه گذاری مجدد سود سهام ، پرداخت به ارز خارجی و تأمین مالیات را برای مالیات بازداشت شده از سود سهام پرداخت شده در موارد غیر ایالات متحده دریافت کنند. اوراق بهادار واجد شرایط برای این خدمات شامل سهام خارجی واجد شرایط در سپرده گذاری است اما توسط DTC با متولیان محلی و سپرده گذاری در بازداشت به سر می برد.

ورودی مشتری DTC

ورودی مشتری DTC

• تحویل سفارشات (DOS) دستورالعمل انتقال ورود به کتاب از یک مشتری از یک مشتری DTC به دیگری است. پردازش DTC دستورالعمل های DO از شب قبل از تاریخ تسویه (پردازش چرخه شب) آغاز می شود و از طریق برش های قابل اجرا در روز بعد ادامه می یابد.
• سفارشات تحویل شب (NDO) دستورالعمل های پردازش شده در چرخه شب است. آیا دستورالعمل های پردازش شده پس از چرخه شب به عنوان DAS DOS گفته می شود. صرف نظر از زمان پردازش ، دستورالعمل ها ممکن است رایگان یا در مقابل پول باشد و ممکن است برای چندین هدف استفاده شود ، از جمله فعالیت وام سهام ، انتقال حساب مشتری و کارگزار به کارگزار ناکام است.
• سفارشات پرداخت (POS) پرداختهای فقط وجوه بین دو مشتری DTC است. POS از دو نوع است - سفارشات پرداخت امنیتی (SPO) و سفارشات پرداخت حق بیمه (PPO). SPO ها در درجه اول برای فعالیت مارک به بازار مربوط به وام سهام استفاده می شوند. استفاده اصلی برای PPO ، تسهیل جمع آوری گزینه های ارائه شده و تماس با حق بیمه است.
• وام های وثیقه به مشتریان DTC (تعهدات) اجازه می دهد تا اوراق بهادار را به عنوان وثیقه به یک بانک تعهد یا خانه ترخیص کنند. مشتریان ممکن است برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد خدمات وام وثیقه DTC به جریان "سیستم تعهد" مراجعه کنند.

سیستم تعهد DTC

سیستم تعهد DTC

• سرویس وام وثیقه به مشتریان DTC و مشتریان خود اجازه می دهد تا اوراق بهادار را به عنوان وثیقه برای وام یا اهداف دیگر به بانک مرکزی فدرال رزرو (FED) ، گزینه های Clearing Corp (OCC) و بانک های تجاری با حساب های تعهد در DTC متعهد کنند. این معاملات را می توان به صورت رایگان انجام داد (به عنوان مثال ، مؤلفه پول معامله در خارج از سپرده گذاری تسویه می شود) یا ارزشمند (یعنی مؤلفه پول معامله از طریق DTC به عنوان بدهی/اعتبار به تسویه حساب پول DTC و تعهدات تسویه می شود. حساب ها).
• یک موقعیت تعهد شده از حساب تعهد به حساب تعهد در DTC منتقل می شود و این تعهد علاقه امنیتی در اوراق بهادار متعهد را حفظ می کند. ورود حسابداری از حساب رایگان عمومی تعهد با توجه به موقعیت تعهد شده آنها ساخته شده است و از استفاده از موقعیت تعهد شده برای انجام سایر معاملات جلوگیری می کند. به همین ترتیب ، انتشار یک موقعیت متعهد توسط تعهد باعث می شود که موقعیت تعهد شده به حساب رایگان عمومی تعهد کننده منتقل شود ، جایی که در آن زمان برای انجام سایر معاملات در دسترس خواهد بود.

صدور جدید شرکت و شهرداری

صدور جدید شرکت و شهرداری

برنامه جدید صلاحیت مسئله اجازه می دهد تا شرکت کنندگان و سایر شرکت کنندگان در DTC درخواست های واجد شرایط بودن را برای پیشنهادات امنیتی جدید و ثانویه ارائه دهند. هنگامی که DTC تعیین واجد شرایط بودن و پذیرش اوراق بهادار برای خدمات سپرده گذاری و ورود به کتاب ، اوراق بهادار را می توان به سرعت و کارآمد توزیع کرد. این اوراق بهادار پس از آن برای طیف گسترده ای از خدمات سپرده DTC و خدمات ورود به کتاب در دسترس است. مدیران اصلی ، کارگران ، نمایندگان محل قرارگیری و سایر بازیکنان بازار که شرکت کنندگان در DTC هستند می توانند از این سرویس استفاده کنند. علاوه بر این ، بنگاه هایی که شرکت کننده مستقیم نیستند اما رابطه پاکسازی با یک شرکت کننده DTC را حفظ می کنند می توانند از این سرویس به عنوان خبرنگار استفاده کنند. با این حال ، شرکت کننده ای که از طریق آن اوراق بهادار به DTC معرفی می شود ، مسئولیت کلیه فعالیت های موجود در حساب خود را بر عهده دارد.

فرایند واجد شرایط بودن باعث افزایش کارآیی بازار سرمایه می شود و با فعال کردن اوراق بهادار واجد شرایط توزیع ، تسویه حساب و سرویس دهی از طریق فرآیندهای خودکار DTC ، هزینه های صنعت را کاهش می دهد. پردازش مستقیم DTC از طریق اتوماسیون و استاندارد سازی خطر را برای صنعت کاهش می دهد.

صدور و سررسید MMI

صدور و سررسید MMI

14 نوع ابزار بازار پول (MMI) وجود دارد که واجد شرایط تسویه حساب در DTC هستند و آنها شامل مقاله تجاری شرکت ، مقاله تجاری شهرداری ، یادداشت های میان مدت ، گواهینامه های نهادی سپرده و چند مورد دیگر هستند. مقاله تجاری کوتاهترین تاریخ بلوغ را دارد و از دیدگاه صدور و بلوغ فعال ترین است زیرا به صادرکنندگان شرکت ها اجازه می دهد تا در صورت لزوم نیازهای جریان نقدی خود را به صورت روزانه تعیین کنند. شرکت کنندگان کلیدی در فضای MMI عبارتند از:

• صادرکنندگان بدهی (صادرکنندگان): صادرکنندگان معمولاً مؤسسات مالی، شرکت های بزرگ یا دولت های ایالتی و محلی هستند که از MMI برای تأمین مالی عملیات روزانه خود استفاده می کنند. صادرکنندگان مستقیماً در DTC شرکت نمی کنند و بنابراین از خدمات بانک عامل صدور و پرداخت (IPA) استفاده می کنند.
• نمایندگی های صادرکننده و پرداخت (IPA): IPAها بانک های تجاری هستند که توسط ناشر برای تسهیل دستورالعمل های بدهی MMI، از جمله تعهدات سررسید، پرداخت های اصل و درآمد (P& I) و پرداخت های سازمان دهی مجدد (RP) به سرمایه گذاران استفاده می شوند. IPA تعهدی قانونی برای رعایت MMIهای سررسید، P& I یا RP در صورت عدم دریافت بودجه از ناشر ندارد.
• کارگزاران و دلالان: اینها شرکت های اوراق بهادار هستند که به عنوان واسطه مالی در توزیع اوراق بهادار MMI عمل می کنند. کارگزاران معمولاً به نمایندگی از مشتریان خود عمل می کنند، در حالی که معامله گران ممکن است اوراق بهادار MMI را برای منافع خود خریداری کنند.
• سرمایه گذار: سرمایه گذار طرفی است که MMI را خریداری می کند. MMI ها سرمایه گذاری جذابی برای طیف گسترده ای از موسسات، از جمله، اما نه محدود به، صندوق های سرمایه گذاری مشترک بازار پول، بانک ها، شرکت های بیمه، آژانس های فدرال، صندوق های بازنشستگی، کارگزاران/فروشندگان، و همچنین بانک فدرال رزرو هستند.
• The Custodian: اینها بانک هایی هستند که برای اوراق بهادار نگهداری شده توسط سرمایه گذار خدمات نگهداری ارائه می کنند.
• کنترل ریسک: تراکنش های MMI مشمول کنترل های ریسک DTC، از جمله سقف بدهی خالص و نظارت بر وثیقه هستند.

شناسه omgeo

OMGEO ID

تراکنش های تحویل نهادی Omgeo (ID) تحویل هایی هستند که بین یک کارگزار و یک مدیر سرمایه گذاری (IM) یا متولی IM یک «تطابق تجاری» دارند. این تحویل های «موسسه ای» نشان دهنده خرید و فروش برای مؤسسات، مانند صندوق های سرمایه گذاری مشترک و بازنشستگی و غیره است. با این حال، از آنجایی که IMها شرکت کنندگان DTC نیستند، این تراکنش ها بین متولی و کارگزار IM پردازش می شود.

سیستم مدیریت موجودی

IMS یک انبار و منطقه ای را برای تراکنش های آینده مشتری فراهم می کند (به عنوان مثال، تحویل Omgeo). علاوه بر این، برای تراکنش های فعلی و آینده، مشتریان می توانند از IMS برای اولویت بندی نحوه انجام این تراکنش ها برای تحویل و برای برخی از تراکنش ها، مجوز تحویل یا دریافت تراکنش استفاده کنند.

پردازشگر معاملات حساب

پردازشگر تراکنش حساب (ATP) یکی از حیاتی ترین سیستم های پردازش تراکنش در صنعت امنیت ایالات متحده است و بیش از 30 سال است که دفتر و سوابق اصلی DTC بوده است. این برنامه کاربردی حیاتی، موقعیت های شرکت کننده در صنعت و کنترل های مدیریت ریسک را برای بازار ایالات متحده حفظ می کند. دو کنترل اصلی مدیریت ریسک DTC عبارتند از مانیتور وثیقه، که تضمین می کند که شرکت کنندگان DTC وثیقه کافی را به شکل پول نقد یا اوراق بهادار برای پوشش مانده بدهی خود حفظ می کنند، و سقف بدهی خالص، که تضمین می کند که DTC نقدینگی کافی برای تکمیل تسویه EOD دارد. در صورتی که یک شرکت کننده DTC تعهد پایان روز خود را پرداخت نکند. ATP تمام حرکات امنیتی مربوط به تسویه حساب بین طرفین، از جمله سرویس تسویه خالص مستمر NSCC را پردازش می کند. ATP سالانه بیش از 350 میلیون تراکنش به ارزش بیش از 142 تریلیون دلار را مدیریت می کند و یک مسیر حسابرسی فعالیت برای تطبیق و گزارش ایجاد می کند.

قطره ها را دوباره معرفی کرد

قطره های دوباره معرفی شده

به یک شرکت کننده اجازه می دهد تا به DTC دستور دهد تا به دلیل ناکافی بودن موقعیت یا کنترل های مدیریت ریسک، به طور خودکار تراکنشی را که پردازش نشده (یعنی تراکنش حذف شده) دوباره ارسال کند.

در سیستم شبکه مستمر DTCC که معمولاً به آن "CNS" گفته می شود، NSCC به عنوان طرف مقابل مرکزی برای تسویه و تسویه تقریباً تمام سهام کارگزار به کارگزار، اوراق قرضه شرکتی و شهرداری و معاملات تراست سرمایه گذاری واحد در ایالات متحده عمل می کند. CNS معاملات را از مبادلات عمده، بازارها و سایر منابع در ایالات متحده تسویه می کند و این تراکنش ها را در یک موقعیت به ازای هر اوراق بهادار، به ازای هر مشتری، در هر تاریخ تسویه حساب می کند. به طور معمول، ضمانت تجاری NSCC به تراکنش های CNS که به نقطه اعتبار می رسند، متصل می شود. فرآیندهای CNS شامل یک سیستم حسابداری ثبت دفتری خودکار است که تسویه حساب را متمرکز می کند و یک جریان منظم امنیت و مانده پول را حفظ می کند.

spp s

پرداخت های پیشرفت تسویه (SPP) حواله های پولی درون روزی است که توسط مشتریان برای تأمین مالی حساب های DTC با استفاده از فرآیند پرداخت سیمی فدرال رزرو ارسال می شود.

مشتریانی که به سقف خالص بدهی خود نزدیک شده اند یا به سقف نقدی خالص خود رسیده اند، می توانند انسداد تراکنش را کاهش دهند و به دریافت تحویل ادامه دهند و متعاقباً از بازیابی تراکنش ها با سیم کشی وجوه به حساب DTC در فدرال رزرو در صورتی که سیم به درستی کدگذاری شده باشد، اجتناب کنند. پس از دریافت، DTC به طور خودکار وجوه را به حساب DTC مشتری اعمال می کند.

SPP ها باید تقریباً ساعت 3:10 بعد از ظهر دریافت شوند. زمان استاندارد شرقی برای تسکین هرگونه معامله ای که به دلیل کلاه بدهی خالص یا وثیقه کافی در حساب های آنها وجود ندارد. SPP ها را می توان از طرف مشتری تا ساعت 3 بعد از ظهر درخواست کرد. تا زمانی که این معامله کنترل ریسک DTC را پشت سر بگذارد.

حل و فصل NSCC

حل و فصل NSCC

DTC و NSCC Debits و اعتبار برای معاملات مختلفی که در طول روز توسط مشتریان به سیستم تسویه حساب پردازش می کنند. تقریباً ساعت 3:45 بعد از ظهر. زمان استاندارد شرقی ، DTC دیگر اجازه نمی دهد این شماره ها تغییر کنند و رقم نهایی خالص DTC و NSCC حقوقی هر مشتری بدهی یا اعتبار را ارسال می کند. سیستم تسویه حساب DTC این مانده ها را به بانک تسویه حساب مشتری می کند. هر بانک تسویه حساب تراز خالص ارائه شده را تأیید می کند یا از تسویه حساب از طرف مشتری خودداری می کند. هنگامی که تمام مانده های تسویه حساب بانکی تصدیق شد ، DTC ، از طریق سرویس تسویه حساب خالص فدرال رزرو (NSS) ، بدهی یا اعتبار قابل اجرا را به بانکهای حل و فصل ارسال می کند. بنگاه هایی که یک بانک تسویه حساب از تسویه حساب خودداری می کند ، مسئولیت اصلی تعهدات تسویه حساب خود را حفظ می کند ، که باید از طریق فدراسیون رضایت دهند. پس از تأیید همه پرداخت ها توسط فدرال رزرو ، تسویه حساب کامل است.

سیستم تسویه حساب

سیستم تسویه حساب

DTC و NSCC Debits و اعتبار برای معاملات مختلفی که در طول روز توسط مشتریان به سیستم تسویه حساب پردازش می کنند. تقریباً ساعت 3:45 بعد از ظهر. زمان استاندارد شرقی ، DTC دیگر اجازه نمی دهد این شماره ها تغییر کنند و رقم نهایی خالص DTC و NSCC حقوقی هر مشتری بدهی یا اعتبار را ارسال می کند. سیستم تسویه حساب DTC این مانده ها را به بانک تسویه حساب مشتری می کند. هر بانک تسویه حساب تراز خالص ارائه شده را تأیید می کند یا از تسویه حساب از طرف مشتری خودداری می کند. هنگامی که تمام مانده های تسویه حساب بانکی تصدیق شد ، DTC ، از طریق سرویس تسویه حساب خالص فدرال رزرو (NSS) ، بدهی یا اعتبار قابل اجرا را به بانکهای حل و فصل ارسال می کند. بنگاه هایی که یک بانک تسویه حساب از تسویه حساب خودداری می کند ، مسئولیت اصلی تعهدات تسویه حساب خود را حفظ می کند ، که باید از طریق فدراسیون رضایت دهند. پس از تأیید همه پرداخت ها توسط فدرال رزرو ، تسویه حساب کامل است.

فدرال رزرو

فدرال رزرو

DTC و NSCC Debits و اعتبار برای معاملات مختلفی که در طول روز توسط مشتریان به سیستم تسویه حساب پردازش می کنند. تقریباً ساعت 3:45 بعد از ظهر. زمان استاندارد شرقی ، DTC دیگر اجازه نمی دهد این شماره ها تغییر کنند و رقم نهایی خالص DTC و NSCC حقوقی هر مشتری بدهی یا اعتبار را ارسال می کند. سیستم تسویه حساب DTC این مانده ها را به بانک تسویه حساب مشتری می کند. هر بانک تسویه حساب تراز خالص ارائه شده را تأیید می کند یا از تسویه حساب از طرف مشتری خودداری می کند. هنگامی که تمام مانده های تسویه حساب بانکی تصدیق شد ، DTC ، از طریق سرویس تسویه حساب خالص فدرال رزرو (NSS) ، بدهی یا اعتبار قابل اجرا را به بانکهای حل و فصل ارسال می کند. بنگاه هایی که یک بانک تسویه حساب از تسویه حساب خودداری می کند ، مسئولیت اصلی تعهدات تسویه حساب خود را حفظ می کند ، که باید از طریق فدراسیون رضایت دهند. پس از تأیید همه پرداخت ها توسط فدرال رزرو ، تسویه حساب کامل است.