راهنمای اصلی مبتدی شما برای قیمت رو به جلو به درآمد (P/E)

قیمت رو به جلو به درآمد ، یا P/E رو به جلو ، یک نسبت آسان برای تخمین میزان گران قیمت سهام با درآمد پیش بینی شده ("رو به جلو") است.

مشابه با نسبت قیمت به درآمد (P/E) ، به سرمایه گذاران مقایسه سیب به اپلیکیشن برای هر سهام در رابطه با سودآوری (درآمد) و قیمت سهام می دهد.

P/E یک معیار متداول است که در وب سایت های مالی برای سهام یافت می شود.

برخی از وب سایت ها هم نسبت P/E فعلی یک شرکت را نشان می دهند و نسبت P/E به جلو ، در حالی که برخی ممکن است از نسبت P/E به جلو یک شرکت برای توصیف P/E یک شرکت استفاده کنند.

به عبارت دیگر ، سرمایه گذاران باید بدانند که برخی از وب سایت ها هنگام نمایش نسبت P/E به P/E پیشرو یک شرکت مراجعه می کنند - بنابراین درک آن نیز نسبت خوبی است.

در این پست اصول اولیه ، جوانب مثبت و منفی و سؤالات متداول مشترک در مورد نسبت P/E (یا قیمت به درآمد) به جلو ارائه می شود.

قیمت رو به جلو به درآمد (P/E) فرمول

همانطور که در راهنمای ارزیابی P/E ما که در بالا به آن مرتبط است ، ذکر شده است ، قیمت به درآمد یک فرمول ساده است که توسط موارد زیر شرح داده شده است:

P / E = قیمت / درآمد

با در نظر گرفتن قیمت سهام خود (در هر سهم) و تقسیم آن بر اساس درآمد آن برای هر سهم ، می توانید این موضوع را به راحتی در هر سهام پیدا کنید:

P / E = قیمت سهام / درآمد برای هر سهم

فرمول پیش رو به درآمد همان فرمول را می گیرد اما اصلاح جزئی می کند ، مانند این:

Forward P / E = قیمت / درآمد رو به جلو P / E = قیمت سهام / درآمد رو به جلو برای هر سهم

بنابراین درآمد رو به جلو چیست؟

درآمد پیش رو به درآمدی است که انتظار می رود یک شرکت در دوازده ماه آینده ایجاد کند.

تحلیلگران در وال استریت ، درآمد آینده یک شرکت را معمولاً حداقل 12 ماه از آن خود می کنند و اجماع این پیش بینی ها درآمد پیش رو (و سود پیش رو برای هر سهم) را برای سهام تشکیل می دهد.

تحلیلگران ممکن است از عوامل مختلفی در پیش بینی درآمد آینده استفاده کنند ، مانند:

• درآمد تاریخی
• راهنمایی برای درآمد آینده از مدیریت شرکت
• راهنمایی برای درآمد آینده از مدیریت رقبا
• پیش بینی ها یا آمار اخیر برای سایر عوامل مرتبط (بیکاری ، نرخ بهره و غیره)
• پیش بینی های دیگر تحلیلگران

این درست است - درآمد مناسب به طور کامل به وجود می آید زیرا تحلیلگران غالباً از تخمین های یکدیگر استفاده می کنند تا تخمین های خود را ایجاد کنند.

بنابراین حتی اگر یک تحلیلگر ممکن است احساس کند که درآمد آینده یک شرکت بسیار بالاتر یا پایین تر از اجماع است ، اما آنها تمایل دارند که تخمین های خود را به اجماع لنگر بزنند و زیاد از آن دور نشوند.

این منجر به درآمد آینده می شود که یک تخمین "فکر گروهی" باشد ، که دارای جوانب مثبت و منفی خود (همراه با جوانب مثبت و منفی قیمت برای درآمد به طور کلی) است.

قیمت رو به جلو به درآمد: جوانب مثبت و منفی

به جلو P/E: منفی

متأسفانه ، در وال استریت و خیابان اصلی ، پیش بینی های رو به جلو اغلب اشتباه است.

نمونه ای از اقتصاددانان حرفه ای را بگیرید که تولید ناخالص داخلی آینده را در ابتدای هر سال امتحان و پیش بینی می کنند. اقتصاددانان غالباً می توانند اشتباه باشند ، و به ویژه در هنگام وقایع "قو سیاه".

آنچه پیش بینی های رو به جلو را جالب می کند این است که بزرگی که اشتباه می کنند می تواند بسیار زیاد شود.

در دنیای واقعی ، نتایج اقتصادی در یک خط مستقیم بالا نمی رود.

قله ها و دره های عظیمی از وقایع غیرقابل پیش بینی وجود دارد. این بیماری همه گیر را به عنوان نمونه ای آسان بگیرید ، جایی که تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سال 202 0-3. 4 ٪ تنها به 5. 1 ٪ در سال 2021 بازگشت. این تعداد رشد تولید ناخالص داخلی از روندهای اخیر به طرز وحشیانه ای منحرف می شو د-این پدیده بیش از آنچه فکر می کنیم اتفاق می افتد.

اتفاق بسیار مشابهی در مورد شرکت های موجود در بورس اتفاق می افتد.

درآمد می تواند به مرور زمان به جای حرکت در یک خط مستقیم برای اکثر شرکت ها ، و بنابراین تخمین تحلیلگران در این دوره ها بسیار اشتباه باشد.

اگر فقط از تخمین های درآمد رو به جلو استفاده می کنید تا مشخص کنید که سهام گران یا ارزان است ، می توانید در این برآورد اشتباه (بسیار اشتباه) باشید و عملکرد آینده سهام را به روشی که انتظار نداشته اید انجام دهید.

تحقیقات در مورد برآوردهای تحلیلگران برای درآمد پیش رو نشان می دهد که آنها به طور مداوم بیش از حد بیش از حد بوده اند ، بنابراین اگر فقط به نسبت قیمت رو به جلو به درآمد متکی باشید ، ممکن است اشتباه تر از آن باشید.

به جلو P/E: جوانب مثبت

به طور کلی قیمت به درآمد ، یک معیار عالی است که به شما امکان می دهد در یک دوره زمانی کوتاه از بسیاری از سهام استفاده کنید.

شما می توانید سهام را به روشی آسان برای امتحان کردن و از بین بردن سریع مواردی که احتمالاً فوق العاده ارزشمند هستند (که بیش از آنچه فکر می کنیم اتفاق می افتد) گروه بندی کنید.

به عنوان مثال ، شما می توانید تصمیم بگیرید که فقط به سهام P/E در محدوده 10-25 نگاه کنید و آنهایی را که در محدوده 50-100 هستند نادیده بگیرید. این می تواند زمان زیادی را برای کمک به شما در جلوگیری از آن دسته از سهام که به احتمال زیاد گران هستند حتی اگر تحلیلگران نسبت به نتایج آینده بدبین باشند ، صرفه جویی کند.

استفاده از درآمد پیش رو نیز در این مورد سودمند است که درآمد یک شرکت به طور موقت از خط با واقعیت بلند مدت باشد.

همه گیر دوباره نمونه خوب دیگری از این بود.

شرکت هایی با درآمد بسیار افسرده در سال 2020 که انتظار می رفت در سال 2021 شاهد بازگشت درآمد در سال 2021 باشد ، نسبت P/E فوق العاده بالایی برای سال 2020 اما نسبت P/E بسیار پایین تر برای سال 2021 داشتند.

اگر در سال 2020 به برخی از سهام نگاه می کردید ، فقط استفاده از P/E دنباله آنها به دلیل ماهیت موقت آن درآمدهای 2020 ، شاخص خوبی نبود و استفاده از P/E جلو ایده بهتری بود. باز هم ، این برای برخی از شرکت ها بود.

آیا باید از P/E به جلو یا دنباله استفاده کنم؟

کدام یک منجر به بخش بعدی بحث در مورد قیمت رو به جلو به درآمد می شود ... آیا P/E رو به جلو بهتر از پیگیری P/E است؟

همانطور که در بخش "جوانب مثبت و منفی" ذکر کردم - بستگی دارد.

دنباله P/E به جای درآمد آینده (پیش بینی شده) آن به درآمد دوازده ماه (TTM) یک شرکت اشاره دارد.

این می تواند یک روش بسیار ارجح باشد زیرا درآمد دنباله یک شرکت در بحث نیست. این واقعیت های سرد و سخت است.

گفته می شود ، عملکرد سهام بستگی به این دارد که سهام به جلو حرکت می کند ، و نه لزوماً کاری که قبلاً انجام داده است.

یک نقل قول عالی (مطمئن نیستید که از چه کسی) این را محاصره می کند:

عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

از آنجا که سرمایه گذاران در تلاشند تا قیمت رو به جلو و پیگیری درآمدها را حس کنند ، باید به یاد داشته باشیم که مزایایی برای بررسی گذشته (اعداد قابل اعتماد) و آینده (تعیین کننده عملکرد) وجود دارد. اما همچنین ، نقص واقعی برای بررسی گذشته (بدون توجه به انتظارات) و آینده (نامشخص) وجود دارد.

این بسیار شبیه به نسبت P/E است که جوانب مثبت و منفی خود را دارد.

اگر از P/E استفاده می کنید ، احتمالاً باید به P/E به دنبال و رو به جلو نگاه کنید ، اما در چارچوب آنچه این فرمول می تواند توصیف کند ، و آنچه نمی تواند.

نسبت P/E رو به جلو چیست؟

به طور کلی ، یک نسبت P/E به جلو خوب دارای همان P/E خوب است.10-25برای اکثر سهام P/E خوبی است.

این امر به این دلیل است که سهام با P/E رو به جلو زیر 10 اغلب می تواند یک تله با ارزش باشد ، و افراد بالاتر از 25 اغلب می توانند بسیار گران باشند زیرا قیمت آنها با انتظارات رشد غیر منطقی بالایی دارند.

اما ما نمی توانیم P/E را به طور گسترده ای مانند این نقاشی کنیم ، زیرا P/E تحت تأثیر عوامل بسیاری قرار دارد:

• رشد درآمد
• نرخ بهره
• بازده سرمایه
• احساسات سرمایه گذار

برخی از عوامل بیش از سایرین بر سهام خاص تأثیر می گذارند.

به عنوان مثال ، سهام در صنایع با رشد بالا تمایل دارند که بیشتر تحت تأثیر تغییر در احساسات سرمایه گذار و نرخ بهره قرار بگیرند ، در حالی که سهام در صنایع بالغ تر تمایل دارند که با تغییر در رشد درآمد و بازده سرمایه ، بیشتر تحت تأثیر قرار بگیرند.

استدلال های بسیاری وجود دارد که چرا باید سهام نسبت P/E با بالاتر یا سهام P/E به جلو را بخواهید. به همین دلیل رنگ آمیزی با یک برس گسترده و موفقیت آمیز است.

به یاد داشته باشید که قیمت رو به جلو برای درآمد صرفاً ابزاری در کیت شماست. در حالت ایده آل شما ابزارهای زیادی برای کمک به شما در تجزیه و تحلیل سهام دارید.

چگونه نسبت P/E رو به جلو سهام را پیدا می کنید؟

این بخش آسان است.

شما می توانید P/E را به صورت بیشماری از راه های سهام پیدا کنید ، و من دو مورد را به شما نشان خواهم داد. ابتدا می توانیم به وب سایتی مانند Finviz نگاه کنیم تا هر دو P/E را برای هر سهام در ثانیه مشاهده کنیم.

با شروع از صفحه اصلی ، تیک سهام یک شرکت را در نوار جستجو تایپ کنید تا خلاصه ای را برای ارقام اصلی مالی یک شرکت بکشید. در مورد من می خواهم مایکروسافت را ببینم (Ticker: MSFT).

در اینجا تصویری از آن وجود دارد ، با نکات برجسته ای که P/E و P/E به جلو شرکت در آن نمایش داده می شود:

می توانیم ببینیم که P/E فعلی مایکروسافت 30. 35 است ، در حالی که P/E رو به جلو آن 26. 50 است.

این اطلاعات به ما می گوید که تحلیلگران انتظار دارند که مایکروسافت در 12 ماه آینده درآمد بالاتری داشته باشد.

ما می توانیم این را بدانیم زیرا می دانیم که بخش "قیمت" قیمت برای درآمد تغییر نمی کند که آیا ما به دنبال P/E به دنبال دنبال کردن هستیم. این بدان معناست که فقط قسمت "درآمد" متفاوت است ، فقط در مقابل درآمد آینده.

از آنجا که قیمت تا درآمد برابر است با قیمتتقسیم شدهبا درآمد ، ما می دانیم که افزایش درآمدها باعث کاهش قیمت درآمدها می شود ، در حالی که کاهش درآمدها باعث افزایش P/E می شود.

P/E به جلو پایین در مقایسه با P/E دنباله ای به ما می گوید که درآمد رو به جلو بالاتر از درآمد دنباله است ، زیرا P/E رو به جلو پایین تر از P/E است.

بررسی مضاعف P/E

ما می توانیم به سرعت تعیین کنیم که نسبت P/E نمایش داده شده در FinViz در واقع "Training P/E" با نگاه کردن به سود شرکت کننده در هر سهم (EPS) و ضرب این امر با قیمت سهام است.

مایکروسافت با نگاهی به تصویر (در سمت راست P/E) ، دارای EPS دنباله دار یا EPS (TTM) با 9. 40 دلار است. جدیدترین قیمت سهام مایکروسافت 285. 30 دلار بود.

دنباله P/E = قیمت/دنباله دار دنباله P/E = 285. 30/9. 40 Trailing P/E = 30. 35

ما می توانیم ببینیم که این محاسبه دقیقاً با P/E Finviz مطابقت دارد ، بنابراین Finviz در واقع با استفاده از P/E از P/E استفاده می کند.

این مهم است زیرا گاهی اوقات یک وب سایت مالی ممکن است به جای TTM از آخرین درآمد سال مالی استفاده کند ، یا ممکن است هنگام نمایش نسبت P/E به سادگی از درآمد پیش رو استفاده کند. سرمایه گذاران باید با استفاده از قیمت ساده تقسیم شده توسط فرمول درآمدها ، نسبت P/E هر وب سایت مالی را دو برابر کنند تا در چه زمینه ای برای تجزیه و تحلیل P/E نمایش داده شده وب سایت درک کنند.

چگونه P/E Forward را برای S& P 500 پیدا می کنید؟

در اینجا یک منبع عالی دیگر وجود دارد که من حفر کردم که می تواند به سرعت P/E را برای S& P 500 در هر زمان معین به شما نشان دهد.

این وب سایت توسط WSJ Markets ارائه شده است و "تخمین" پیش رو برای راسل 2000 ، NASDAQ 100 و شاخص S& P 500 به روز می شود.

می توانید ببینید که نسبت P/E برای این 3 شاخص در این تصویر نمایش داده می شود. نسبت P/E از 12 ماه گذشته درآمد استفاده می کند در حالی که تخمین P/E از 12 ماه درآمد استفاده می کند:

همچنین می توانید همان داده های فوق را برای میانگین صنعتی داو جونز ، میانگین حمل و نقل داو جونز و شاخص متوسط ابزار داو جونز مشاهده کنید.

سرمایه گذار

امیدوارم که اکنون اصول و تفاوت های ظریف پیرامون قیمت رو به جلو را به درآمد درک کنید.

اگر هنوز هم هنوز مشخص نیست ، توصیه می کنم از راهنمای قیمت خود به سود خود شروع کنید تا یک مرور کامل از فرمول دریافت کنید ، و سپس به این پست برگردید تا اختلافات را با P/E به جلو هضم کنید.

مثل دوست ما دیو آهن می گوید ...

به درک مالی مانند خوردن پیتزا فکر کنید. شما یکباره یک پیتزا کامل نمی خورید ، بلکه به قطعه قطعه قطعه می شوید.

در همین راستا ، شما نسبت به بازار سهام مانند P/E و P/E یک شبه استاد نخواهید بود ، اما با خواندن و استفاده از این فرمول ها در سرمایه گذاری خود ، ظرافت ها را به مرور زمان درک می کنید.

من می گویم مرحله بعدی بعد از یادگیری در مورد P/E این است که درک کنید که چگونه یک سهام را تجزیه و تحلیل کنید ، و من یک راهنمای برای آن در اینجا دریافت کرده ام.

بسیاری از نسبت های ارزیابی وجود دارد که می توانید یاد بگیرید ، به ذکر نیست که مدل مهم DCF (جریان نقدی تخفیف) و عوامل کیفی مورد توجه. باز هم ، فقط همه چیز را به قطعه برسانید. هرچه بیشتر می آموزید ، ترکیبات دانش شما و با افزایش مهارت های شما پتانسیل ترکیب سرمایه گذاری های شما را حتی بیشتر و بیشتر افزایش می دهد.