نوسانات بازار مزایای خود را دارد - اگر می دانید به کجا نگاه کنید

با ادامه نوسانات وحشی در میان نگرانی های تورم و رکود اقتصادی ، نقاط ورود جذاب در حال ظهور است.

مدیسون فالر

پیش بینی های برتر بازار ما برای 14 اکتبر 2022

به روزرسانی بازار: انتظار غیر منتظره را داشته باشید

این بدترین زمان بود ، بهترین زمان بود.

سرمایه گذاران تمام هفته در انتظار گزارش تورم دیروز دندان های خود را می چسباندند و حتی از آنچه انتظار می رفت نیز بدتر بود. واکنش اولیه بازار زانو به همان اندازه زشت بود ... تا زمانی که یک چرخش عظیم و پرشور وجود داشت. نوسانات حیرت انگیز بود:

• پس از برخورد 3،491 (سطحی که از سال 2020 دیده نمی شود) ، S& P 500 بیش از 5 ٪ از پایین به بالا خود تغییر داد. این اولین باری بود که از مارس 2020 چنین وارونه ای را شاهد بودیم. VIX - اندازه گیری نوسانات ضمنی برای شاخص - که در حال حاضر است ، اکنون نوسانات روزانه حداقل 2 ٪ را در ماه آینده نشان می دهد.

این نمودارها سطح شاخص Intraday S& P 500 را در 14 اکتبر 2022 نشان می دهد. نمودار از 3577. 03 شروع می شود و * بازاره ا-2. 4 ٪ بازدیدهای CPI ایالات متحده را در ساعت 8. 30 صبح * در قسمتهای 3491 باز می کنند تا قبل از بازگشت دوباره به 3662 تا 11 صبح. از اینجا ، S& P 500 سطح کاملاً پایداری پیدا می کند ، با نزدیک *با نزدیک *با یک روز کلی 5/5 درصد ، کمی به 3670 افزایش می یابد. *

نوسانات بازار مزایای خود را دارد - اگر می دانید به کجا نگاه کنید

• همه بخش ها بالاتر بودند و مالی ، انرژی و فناوری همه دستاوردهای بیش از 3 ٪ را دیدند. 470 شرکت S& P 500 در روز به پایان رسید.
• قبل از اتمام با 3. 95 ٪ بالاتر ، بازده خزانه 10 ساله 4 ٪ صدرنشین شد. بازده 2 ساله به میزان 4. 53 ٪ و با وجود فرو بردن بعد از آن ، هنوز 18bps با 4. 47 ٪ به پایان رسید.
• این دلار در ابتدا بر روی اخبار تورم ظاهر شد اما تا ظهر با برخی از برجسته ترین اقدامات علیه ارزهای اروپایی تانک شد. پوند انگلیس در یک مقطع تقریباً 3 ٪ در Greenback (اکنون 1. 13 دلار است ، زیرا به نظر می رسد سیاست گذاران انگلستان قصد دارند U خود را برای معکوس کردن برنامه های بزرگ دولت خود در نظر بگیرند) و یورو نیز به همین ترتیب تقریباً 2 ٪ صعود کرد (اکنون 0. 97 دلار)واد
• قیمت انرژی نیز در بالا و بالا بود که نفت خام برنت بیش از 4 ٪ از پایین تا بالاتر از 95 دلار در هر بشکه پرش کرد.

در مورد اینکه چرا سهام از گرانش مخالف است ، منطق زیادی وجود ندارد. هنگامی که نوسانات بزرگ به ترتیب کوتاه اتفاق می افتد ، نقدینگی ضعیف و فاکتورهای فنی (مانند سطح پشتیبانی و پوشش کوتاه) معمولاً در پشت حرکات قرار می گیرند. سهام برای هفته ها به طور فزاینده ای در حال غرق شدن است - حتی با تجمع دیروز ، S& P 500 23 ٪ تخفیف از اوج خود دارد. در عصر تجارت سیستماتیک و الگوریتمی ، چنین منفی بودن شدید ، شرایط کلی فراتر از حد ، موقعیت یابی سرمایه گذار و نقدینگی محکم می تواند حرکات بزرگ را کاتالیز کند.

با این گفته ، جنگل را برای درختان از دست ندهید. روایت امروز به طور معناداری متفاوت از آغاز هفته نیست - تورم هنوز خیلی گرم و گسترده است ، و فدرال رزرو قصد دارد آن را خسته کند ، حتی اگر این به معنای شکستن بازگشت اقتصاد باشد.

با نگاهی به چاپ CPI دیروز ، تورم در ماه سپتامبر ادامه یافت. قیمت تیتر در ماه گذشته 0. 4 ٪ افزایش یافت (در مقابل اجماع 0. 2 ٪) ، در حالی که اندازه گیری اصلی (که قیمت مواد غذایی و انرژی را حذف نمی کند) با 0. 6 ٪ افزایش یافت (در مقابل اجماع 0. 4 ٪). هر دو رقم نیز در سال شتاب گرفتند.

در زیر این کاپوت ، قیمت مواد غذایی افزایش یافته است ، اما چشمگیرترین افزایش ناشی از خدماتی مانند پناهگاه ، حمل و نقل و مراقبت های پزشکی است. این امر دلگرم کننده بود که قیمت انرژی همچنان در حال کاهش است و فشار قیمت کالاهای اصلی سهولت دارد ، اما واضح است که تورم خدمات داغ می تواند قیمت ها را به خودی خود بیشتر کند.

نمودار برتر نشان می دهد که تغییر ماهانه در تیتر ایالات متحده CPI ، CPI هسته ای و سطح سازگار با هدف تورم 2 ٪ فدرال از ژانویه 2018 تا سپتامبر 2022 است. سطح سازگار با هدف فدرال رزرو 0. 17 ٪ است. این سریال از 0. 3 ٪ CPI هسته و +0. 4 ٪ CPI شروع می شود و تا آوریل 2020 در اطراف هدف فدرال رزرو باقی مانده است ، هنگامی که CPI تیتر ب ا-0. 8 ٪ در ماه سقوط کرد و CPI هسته ا ی-0. 4 ٪ سقوط کرد. از آنجا ، تورم دوباره از دسامبر سال 2020 به بعد بالاتر از هدف فدرال رزرو باقی می ماند. CPI تیتر در ژوئن سال 2022 ، قبل از تعدیل در سطح فعلی در +0. 6 ٪ افزایش CPI هسته و 0. 4 ٪ عنوان CPI در سپتامبر 2022 ، به یک سری بالاترین +1. 3 ٪ می رسد.

نمودار پایین سهم در تغییر ماهانه در ماه CPI هسته ای برای ماه سپتامبر را نشان می دهد. CPI اصلی 58bps است و مشارکت ها عبارتند از:

• اجاره معادل مالک - 25bps
• خدمات مراقبت های پزشکی - 9bps
• SVC های حمل و نقل - 9bps
• اجاره - 8bps
• وسایل نقلیه جدید - 4bps
• پوشاک - -1bps
• اقامت دور از خانه: -1bps
• وسایل نقلیه استفاده شده: -6bps
• کالاهای دیگر: 4bps
• خدمات +12bps

نوسانات بازار مزایای خود را دارد - اگر می دانید به کجا نگاه کنید

در نهایت ، هرچه تورم طولانی تر بالا بماند ، بیشتر فدرال رزرو باید افزایش یابد و خطرات مربوط به رکود اقتصادی بیشتر شود. تا کنون ، به نظر می رسد افزایش بانک مرکزی تا به امروز برای کاهش فشار قیمت اقدامات کمی انجام داده است.

هفته گذشته بین این و گزارش مشاغل قوی ، افزایش نرخ 75bps در جلسه ماه نوامبر فدرال رزرو به نظر می رسد که کاملاً سیمان است. انتظارات برای میزان افزایش در نهایت افزایش تورم برای کنترل تورم نیز افزایش یافته است ، با افزایش قیمت بازارها نرخ صندوق های فدرال برای رسیدن به 4. 9 ٪ تا مارس سال آینده (+30 bps بالاتر از رفتن به چاپ). این سخت گیری زیادی است ، حتی رشد حتی پایین تر به عنوان نتیجه.

پیامدهای سرمایه گذاری: عدم اطمینان می تواند فرصت های خود را داشته باشد

از آنجا که نگرانی های مربوط به عملکرد بازار همچنان ادامه دارد و فدرال رزرو مسیر خود را به جلو کالیبره می کند ، انتظار می رود نوسانات بیشتری را در پیش بگیرد. دشوار است که بگوییم چه زمانی یک بازار را به طور خاص پیدا خواهیم کرد ، اما شایان ذکر است که حتی با تجمع دیروز ، فروش سال به روز در کلاسهای دارایی تلفظ شده است و نقاط ورود قانع کننده ای را برای قرار گرفتن در معرض بازار طولانی مدت ارائه می دهدواد

ما روی موقعیت یابی نمونه کارها متمرکز شده ایم که ممکن است در مواقع عدم اطمینان بافر ایجاد کند:

• اوراق قرضه اصلی می تواند یکی از بهترین دفاع ها باشد. با بازده اوراق قرضه به همان اندازه که وجود دارد ، این یک فرصت قانع کننده برای ورود به هسته ، درجه سرمایه گذاری ثابت است. اکنون سرمایه گذاران می توانند بازده خود را به دست آورند که بازده آینده رقیب در سهام ، و همچنین به محافظت در برابر اثرات رکود اقتصادی و صاف کردن حرکت حرکت های بزرگ در بازار کمک می کند.
• از نوسانات افزایش یافته در کلاسهای دارایی به عنوان یک فرصت استفاده کنید. سرمایه گذاران می توانند از این نوسانات به روش های هوشمند استفاده کنند ، با تعبیه حفاظت از نزولی در هنگام اضافه کردن ریسک یا با محافظت از قرار گرفتن در معرض موجود. و با افزایش چرخه اقتصادی ، ما همچنین بر افزودن به بخش هایی که بیشترین اعتقاد را داریم - مانند مراقبت های بهداشتی ، صنعتی ، نرم افزار و انرژی متمرکز هستیم.
• از کمبود سرمایه استفاده کنید. سرمایه گذاران می توانند شکاف تأمین مالی ناشی از بازارهای سرمایه بسته را پر کنند. شرکت ها هنوز هم نیاز به دسترسی به بدهی و تأمین اعتبار دارند و افراد دارای سرمایه به طور بالقوه می توانند حق بیمه بالاتری را برای تأمین آن بپردازند. این کار می تواند از طریق امثال سهام ساخت یافته ، سهام ترجیحی ، اعتبار خصوصی یا بدهی mezzanine انجام شود.

تیم J. P. Morgan شما در اینجا برای کمک به شما در انجام این بینش ها برای نمونه کارها خود است.

کلیه داده های بازار و اقتصادی از 14 اکتبر 2022 و از بلومبرگ و Factset تهیه شده است ، مگر اینکه در موارد دیگری بیان شده باشد.

شاخص 500 استاندارد و فقیر یک شاخص با وزن سرمایه ای از 500 سهام است. این شاخص برای اندازه گیری عملکرد اقتصاد گسترده داخلی از طریق تغییر در ارزش کل بازار 500 سهام که نماینده کلیه صنایع اصلی است ، طراحی شده است.

شاخص غافلگیرکننده Bloomberg Eco نشان می دهد که تحلیلگران اقتصادی روندهای چرخه تجارت را تحت تأثیر یا بیش از حد ارزیابی قرار می دهند. عنصر غافلگیرانه به عنوان درصد تفاوت بین پیش بینی های تحلیلگر و ارزش منتشر شده از انتشار داده های اقتصادی تعریف شده است.

سرمایه گذاری در محصولات با درآمد ثابت مشمول خطرات خاصی از جمله نرخ بهره ، اعتبار ، تورم ، تماس ، پیش پرداخت و ریسک سرمایه گذاری مجدد است. هرگونه امنیت درآمدی ثابت که قبل از بلوغ فروخته شده یا بازخرید شده است ممکن است مشمول سود یا ضرر قابل توجهی باشد.

قیمت اوراق بهادار سهام ممکن است به دلیل تغییر در بازار گسترده یا تغییر در وضعیت مالی یک شرکت ، گاهی اوقات به سرعت یا غیرقابل پیش بینی افزایش یا کاهش یابد. اوراق بهادار سهام مشمول "ریسک بورس سهام" است به این معنی که قیمت سهام به طور کلی ممکن است طی دوره های کوتاه یا طولانی کاهش یابد

ما معتقدیم که اطلاعات موجود در این ماده قابل اعتماد است اما صحت یا کامل بودن آن را تضمین نمی کند. نظرات ، تخمین ها و استراتژی ها و دیدگاه های سرمایه گذاری بیان شده در این سند ، قضاوت ما را بر اساس شرایط فعلی بازار تشکیل می دهد و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر قرار می گیرد.

ملاحظات خطر

• عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. شما ممکن است مستقیماً در یک فهرست سرمایه گذاری نکنید.
• قیمت و نرخ بازده نشانگر است ، زیرا ممکن است بر اساس شرایط بازار با گذشت زمان متفاوت باشد.
• ملاحظات خطر اضافی برای همه استراتژی ها وجود دارد.
• اطلاعات ارائه شده در اینجا به عنوان توصیه یا پیشنهاد یا درخواست برای خرید یا فروش هر محصول یا خدمات سرمایه گذاری در نظر گرفته نشده است.
• نظرات بیان شده در اینجا ممکن است با نظرات بیان شده توسط سایر زمینه های J. P. Morgan متفاوت باشد. این ماده نباید به عنوان تحقیقات سرمایه گذاری یا گزارش تحقیقات سرمایه گذاری J. P. مورگان در نظر گرفته شود.

اطلاعات مهم

کلیه شرکتهای ارجاع شده فقط برای اهداف مصور نشان داده شده اند و به عنوان توصیه یا تأیید J. P. مورگان در این زمینه در نظر گرفته نشده اند.

اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره ، اعتبار و ریسک پیش فرض صادرکننده قرار دارند. قیمت اوراق بهادار به طور کلی با افزایش نرخ بهره کاهش می یابد. سرمایه گذاری در محصولات با درآمد ثابت در معرض خطرات خاصی از جمله نرخ بهره ، اعتبار ، تورم ، تماس ، پیش پرداخت و ریسک سرمایه گذاری مجدد قرار دارد. هرگونه امنیت درآمدی ثابت که قبل از بلوغ فروخته شده یا بازخرید شده است ممکن است مشمول سود یا ضرر قابل توجهی باشد.

این مطالب فقط برای اهداف اطلاعاتی است و ممکن است شما را از برخی محصولات و خدمات ارائه شده توسط مشاغل مدیریت ثروت J. P. مورگان ، بخشی از JPMorgan Chase & Co. ("JPM") مطلع کند. دیدگاه ها و استراتژی های شرح داده شده در مطالب ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد و در معرض خطرات سرمایه گذاری باشد. لطفا تمام اطلاعات مهم را بخوانید.

• شاخص 500 استاندارد و فقیر یک شاخص با وزن سرمایه ای از 500 سهام است. این شاخص برای اندازه گیری عملکرد اقتصاد گسترده داخلی از طریق تغییر در ارزش کل بازار 500 سهام که نماینده کلیه صنایع اصلی است ، طراحی شده است.

خطرات و ملاحظات عمومیوادهرگونه دیدگاه ، استراتژی یا محصولات مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه افراد مناسب نباشد و در معرض خطرات باشد. سرمایه گذاران ممکن است کمتر از آنچه سرمایه گذاری کرده اند بازگردند و عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست. تخصیص دارایی/تنوع ، سود یا محافظت در برابر ضرر را تضمین نمی کند. به هیچ وجه در این ماده به منظور تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری نباید به انزوا اعتماد کرد. از شما خواسته می شود با دقت در نظر بگیرید که آیا خدمات ، محصولات ، کلاس های دارایی (به عنوان مثال سهام ، درآمد ثابت ، سرمایه گذاری های جایگزین ، کالاها و غیره) یا استراتژی های مورد بحث برای نیازهای شما مناسب است. شما همچنین باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، اهداف ، خطرات ، هزینه ها و هزینه های مرتبط با یک سرویس سرمایه گذاری ، محصول یا استراتژی را در نظر بگیرید. برای این اطلاعات و اطلاعات کامل تر ، از جمله بحث در مورد اهداف/وضعیت خود ، با تیم J. P. Morgan خود تماس بگیرید.

عدم اعتماد به نفسواداعتقاد بر این است که اطلاعات خاصی که در این ماده وجود دارد قابل اعتماد است. با این حال ، JPM صحت ، قابلیت اطمینان یا کامل بودن آن را نشان نمی دهد یا ضمانت نمی کند ، یا مسئولیت هرگونه ضرر یا خسارت (مستقیم یا غیرمستقیم) ناشی از استفاده از تمام یا هر قسمت از این ماده را می پذیرد. در این ماده هیچگونه نمایندگی یا ضمانتی با توجه به هرگونه محاسبات ، نمودارها ، جداول ، نمودارها یا تفسیر انجام نمی شود ، که فقط برای اهداف تصویربرداری/مرجع ارائه شده است. نظرات ، نظرات ، تخمین ها و استراتژی های بیان شده در این ماده ، قضاوت ما را بر اساس شرایط فعلی بازار تشکیل می دهد و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. JPM هیچ وظیفه ای برای به روزرسانی هرگونه اطلاعات در این مطالب در صورت تغییر چنین اطلاعاتی بر عهده ندارد. دیدگاه ها ، نظرات ، برآوردها و استراتژی های بیان شده در اینجا ممکن است با مواردی که توسط سایر زمینه های JPM بیان شده است ، نظرات بیان شده برای اهداف دیگر یا در زمینه های دیگر متفاوت باشد ، و این مطالب نباید به عنوان یک گزارش تحقیقاتی در نظر گرفته شود. هرگونه نتایج و خطرات پیش بینی شده فقط بر اساس نمونه های فرضی ذکر شده استناد می شود ، و نتایج واقعی و خطرات بسته به شرایط خاص متفاوت خواهد بود. اظهارات آینده نگر نباید به عنوان ضمانت یا پیش بینی وقایع آینده در نظر گرفته شود.

هیچ چیز در این سند به دلیل ایجاد هرگونه وظیفه مراقبت از شما یا رابطه مشاوره ای با شما یا شخص ثالث تفسیر نمی شود. هیچ چیز در این سند به عنوان یک پیشنهاد ، درخواست ، توصیه یا مشاوره (اعم از مالی ، حسابداری ، حقوقی ، مالیاتی یا موارد دیگر) که توسط J. P. Morgan و/یا افسران یا کارمندان آن ارائه شده است ، صرف نظر از این که آیا چنین ارتباطی داده شده است یا نه ، در نظر گرفته نمی شود. درخواست شما. J. P. Morgan و شرکت های وابسته و کارمندان آن مشاوره مالیاتی ، حقوقی یا حسابداری را ارائه نمی دهند. شما باید قبل از انجام هرگونه معاملات مالی ، با مشاوران مالیاتی ، حقوقی و حسابداری خود مشورت کنید.

نهاد حقوقی ، برند و اطلاعات نظارتی

در ایالات متحده ، حساب های سپرده بانکی و خدمات مرتبط مانند چک ، پس انداز و وام بانکی توسط JPMorgan Chase Bank ، N. A. عضو FDIC ارائه می شود.

JPMorgan Chase Bank ، N. A. و شرکت های وابسته به آن (در مجموع "JPMCB") محصولات سرمایه گذاری را ارائه می دهند ، که ممکن است شامل حسابهای سرمایه گذاری و حضانت با مدیریت بانکی باشد ، به عنوان بخشی از خدمات اعتماد و وفاداری آن. سایر محصولات و خدمات سرمایه گذاری ، مانند کارگزاری و حساب های مشاوره ، از طریق J. P. Morgan Securities LLC ("JPMS") ، عضو FINRA و SIPC ارائه می شود. سالیانه از طریق آژانس بیمه Chase ، Inc. (CIA) ، یک آژانس بیمه دارای مجوز ، در دسترس است و به عنوان خدمات آژانس بیمه Chase ، Inc. در فلوریدا تجارت می کند. JPMCB ، JPMS و CIA شرکتهای وابسته تحت کنترل مشترک JPM هستند. محصولاتی که در همه ایالت ها موجود نیست.