گزینه های خروج گزینه ها: بیرون بروید یا رول کنید؟

سه گزینه استراتژی در مورد نحوه خروج از تجارت برنده یا از دست دادن: گزینه های طولانی ، گسترش عمودی و گسترش تقویم.

غذای اصلی

• معاملات گزینه های نزدیک ، چه برندگان و چه بازنده ، برای قفل کردن سود یا جلوگیری از از دست دادن بیشتر
• بسته شدن گاهی اوقات می تواند به معنای تنظیم با نورد ، گسترش یا تغییر موقعیت گزینه های شما باشد
• سه قانون طلایی را برای تنظیم معاملات بیاموزید

برای تمام اطلاعاتی که در مورد نحوه ورود به تجارت گزینه ها وجود دارد ، معمولاً به اندازه آینده تمرکز نمی شود. چه برنده شوید و چه از دست می دهید ، و مگر اینکه برنامه شما برای حفظ موقعیت گزینه ها تا زمان انقضا باشد ، در بعضی مواقع ، برای سودآوری یا ضرر ، باید از آن خارج شوید. استراتژی های گزینه های زیادی برای پوشش این موضوع وجود دارد ، اما در حال حاضر ، بیایید روی سه روش محبوب ترین "تنظیم" تجارت گزینه ها تمرکز کنیم: استراتژی های گزینه های طولانی ، استراتژی های گسترش عمودی و استراتژی های گسترش تقویم.

انجام تنظیمات: 3 موردی که باید در نظر بگیرید

دلیل شما برای نیاز به تعدیل - با توجه به سود یا ضرر - هرچه باشد ، این را بدانید که تجارت همان تجارتی نیست که شما انجام داده اید. در اینجا سه مورد در نظر گرفته شده است:

چند برابر را به خاطر بسپارید!

برای همه این مثالها ، به یاد داشته باشید که گزینه های حق بیمه را با 100 ضرب کنید ، ضرب برای قراردادهای گزینه های استاندارد سهام ایالات متحده. بنابراین حق بیمه گزینه 1 دلار در هر قرارداد 100 دلار است.

تنظیم برندگان

مثال استراتژی تماس طولانی مدت شما معتقدم به XYZ Corp. ، و 10 مورد از 50 سپتامبر تماس برای 1 دلار را برای سرمایه گذاری اولیه 1000 دلار ، به علاوه هزینه های معامله خریداری کرده اید. اکنون قیمت تماس به 2 دلار دو برابر شده است. شما نمی توانید مقصر باشید که می خواهید پول را بگیرید و فرار کنید ، اما مثل همیشه صعودی هستید و نمی خواهید از دست بدهید. در اینجا سه سناریو فرضی وجود دارد.

1. بخشی از موقعیت خود را بفروشید. یک ایده این است که حداقل قراردادهای کافی را بفروشید تا پول بیشتری نسبت به بدهی اولیه خود بدست آورید. به عنوان مثال ، فروش شش تماس که اکنون با 2 دلار تجارت می کنند ، اعتبار 1200 دلار ، منهای معاملات را خالص می کند. به این ترتیب ، شما حتی اگر قسمت باقی مانده از تجارت تجاری باشد ، در حال افزایش قیمت خاص هستید.
2. به صورت عمودی تنظیم کنید. با فروش 10 گزینه تماس با اعتصاب بالاتر، تماس های طولانی خود را به یک پخش تماس عمودی تبدیل کنید. به عنوان مثال، تماس های 55-اعتصابی را به قیمت 0. 80 دلار، منهای هزینه های تراکنش، بفروشید. حتی اگر این یک تماس کوتاه را به حساب شما اضافه می کند، اکنون شما مالک اسپرد تماس 50 تا 55 هستید که در مجموع ریسک آن تنها 0. 20 دلار برای هر قرارداد است. این با در نظر گرفتن هزینه اولیه 1 دلاری 50 تماس، منهای 0. 80 دلار اعتبار حاصل از فروش 55 تماس محاسبه می شود. اگر این اسپرد به طور کامل به صورت پولی (ITM) تمام شود، آنگاه به حداکثر ارزش 500 دلاری در هر اسپرد پی خواهید برد. و اگر XYZ به زیر 50 دلار کاهش یابد و اسپرد بی ارزش شود، ضرر فقط به 0. 20 دلار محدود می شود تا 1 دلار کامل شما. البته معاوضه این است که اسپردهای عمودی محدودیتی برای پتانسیل صعودی شما در اعتصاب کوتاه 55 قائل می شود، در حالی که اگر قیمت سهام پایه به بالای 55 دلار افزایش یابد، یک اختیار خرید تک پا می تواند بالاتر باشد. و، به خاطر داشته باشید که اسپرد با کمیسیون و هزینه های تراکنش برای هر پا همراه است و این افزایش کمیسیون می تواند بر بازده احتمالی تأثیر منفی بگذارد. علاوه بر این، اسپرد فقط در حساب های واجد شرایط موجود است.
3. رول کردن. تماس طولانی ای را که پول به دست آورده است نقد کنید، اما با استفاده از سفارش «فروش عمودی» برای خرید تماس دیگری که بیشتر از پول (OTM) است، در بازی بمانید. این شامل فروش تماس های 50 اعتصابی برای بسته شدن و خرید تماس های OTM بیشتر برای باز شدن است. این معامله احتمالاً اعتباری را برای شما خالص می کند که ریسک کلی را کاهش می دهد. پاداش: اگر اعتبار بیشتر از آن چیزی باشد که در ابتدا پرداخت کرده اید، سود قفل شده است. فقط به یاد داشته باشید، سفارش جدید کمیسیون دیگری را به همراه دارد که می تواند بر بازده احتمالی تأثیر بگذارد.

مثال استراتژی گسترش عمودی طولانی برنده با حفظ XYZ، اکنون فرض می کنیم که شما در ابتدا یک تماس 50 ضربه ای خریده اید و یک تماس 55 ضربه ای را به عنوان اسپرد به قیمت 0. 80 دلار به اضافه هزینه های تراکنش فروخته اید. می توانید تجارت را از بین ببرید یا آن را گسترش دهید.

گسترش را پخش کنید. پروانه ها و کندورها چیزی بیش از ترکیبی از اسپردهای عمودی نیستند. با فروش اسپرد تماس 55 60، ترکیب خود را ایجاد کنید، و در نهایت با یک پروانه، با ضربه 55 به عنوان بدنه خواهید رسید (جدول 1 را در زیر ببینید). با کم کردن اعتبار این تعدیل از بدهی اولیه، ریسک جدید خود را محاسبه کنید.

جدول 1: اضافه کردن یک عمودی کوتاه به یک خروجی عمودی طولانی. برای ایجاد یک پروانه ، یک عمودی کوتاه در اعتصاب کوتاه عمودی طولانی اضافه کنید. این باید در برخی از سودها قفل شود و احتمالاً کمی بیشتر از آن خارج شود. فقط برای اهداف مصور.

Roll a vertical . The idea behind rolling up a vertical is the same as rolling up a single option: Take profits on the original trade, then do it again. There are more moving parts, but on the thinkorswim® platform you can use a “sell butterfly” order ticket. For example, tu your long 50 55 call spread into the 55 60 call spread by selling the 50 55 60 call butterfly. This is accomplished by right-clicking on the 50-strike in the Option chain> Sell>پروانهاز آنجا که اعتصاب های متوالی را انتخاب کرده اید ، سیستم باید پروانه تماس 50-55-60 را بارگیری کند ، اما اعتصاب ها و مقدار مربوطه را دوبار بررسی کنید ، قیمتی را که می خواهید تجارت کنید انتخاب کنید و تأیید و ارسال کنید. کم کردن اعتبار پروانه از بدهی اصلی ، شما را با خطر خالص باقی مانده از موقعیت جدید 55-60 خود در اختیار شما قرار می دهد (جدول 2 را در زیر ببینید).

جدول 2: نورد عمودی طولانی. برای کسب سود در تجارت اصلی و استفاده از این سود برای امتحان مجدد ، یک گسترش عمودی را به اعتصاب های بالاتر بپیچید. فقط برای اهداف مصور.

کدام تنظیم را انجام می دهید؟از خود بپرسید اگر این تجارت جدید بود ، کدام موقعیت را وارد کرده اید. چرا؟زیرا این یک تجارت جدید است. اولین چیزی که باید هنگام تنظیم تجارت در نظر بگیرید ، رفتار با تعدیل به عنوان یک موقعیت جدید است. خروج سود و زیان را که برای هر تجارت جدید ترسیم شده است ، داشته باشید.

مثال استراتژی گسترش تقویم طولانی

تقویم را می چرخاند. هیچ چیز بهتر از داشتن یک تجارت موفق در هنگام روند سهام در کنار هم نیست ، این همان کاری است که تقویم برای انجام آن طراحی شده است. ساخت یک تقویم با کمی زمان بین گزینه های طولانی و کوتاه این امکان را به شما می دهد تا گزینه کوتاه را بچرخانید. هنگامی که گزینه کوتاه مقدار قابل توجهی از ارزش زمانی خود را از دست داده است ، برای بستن گزینه کوتاه و فروش همان گزینه اعتصاب در انقضا بعدی ، از بلیط سفارش "فروش تقویم" استفاده کنید.

خروج از بازنده ها

از دست دادن معاملات بخشی از معاملات مورد انتظار است. بعضی اوقات ، بسته بندی تجارت تصمیم درستی است. در موارد دیگر ، ممکن است انجام کار دیگری مناسب باشد. فرض در اینجا این است که شما قبل از اینکه دست از دست ندهید ، این تجارت از دست دادن را مدیریت می کنید.

مثال استراتژی تماس طولانی مدت ، موقعیت تماس طولانی شما در ارزش زمان از بین رفته است زیرا سهام XYZ جوانه زده است. اما شما هنوز هم اعتقاد دارید که سهام آماده است تا بالاتر حرکت کند. در ضمن ، برای نجات برخی از آنچه باقی مانده است در حالی که هنوز هم فرصتی برای سود خود به خود اختصاص داده است ، در نظر بگیرید که تماس خود را به گسترش تبدیل کنید.

1. پخش به یک عمودی. درست مانند تجارت برنده ، در همان ماه یک تماس با اعتصاب بالاتر را بفروشید. اعتبار را از هزینه اصلی تماس طولانی خود برای رسیدن به بدهی خالص تجارت خود کسر کنید. دومین قانون تنظیم معاملات اعمال می شود: موقعیت جدید خود را با چشم انداز بازار خود مطابقت دهید. از آنجا که شما هنوز هم در XYZ صعودی هستید ، ممکن است حفظ تجارت صعودی منطقی باشد. اما بهتر است ریاضی را انجام دهید. اگر حق بیمه زیادی در گزینه اعتصاب بالاتر باقی نماند ، بهتر است تجارت را ببندید و حرکت کنید. به یاد داشته باشید: معاملات اضافی به معنای هزینه معاملات اضافی است.
2. گسترش به یک تقویم. اگر زمان کافی در تماس طولانی شما باقی مانده باشد ، ممکن است ایده دیگر این باشد که با فروش یک تماس کوتاه مدت با همان اعتصاب ، آن را به یک تقویم تبدیل کنید. این "مدتی" شما را برای خرید سهام می خرید. و در حالی که منتظر هستید ، خطر پوسیدگی زمان و همچنین برخی از خطر نزولی را نشان می دهید. اگر XYZ به زندگی برگردد ، می توانید گزینه کوتاه را برای بازگشت به تجارت اصلی خود خریداری کنید. هنگام ارزیابی استراتژی ، فقط به یاد داشته باشید که P/L را شامل می شود ، به علاوه هزینه های معامله اضافه شده ، اعتصاب کوتاه مدت که فروخته اید و خریداری کرده اید.

نمونه استراتژی عمودی طولانی شکسته البته ، تبدیل شدن به گسترش عمودی ، انتخابی نیست اگر این همان کاری است که شما با آن شروع کرده اید. اما همه چیز از دست نرفته است. یک احتمال این است که با استفاده از دستور "رول عمودی" ، کل پخش را به موقع بچرخانید. در نظر بگیرید که از بدهی خالص تجارت جلوگیری کنید. این سومین مورد تنظیم را نقض می کند: هیچ تعدیل کننده ای انجام ندهید که خطر تجارت شما را ایجاد کند.

برای جلوگیری از افزودن خطر ، باید گسترش را به اعتصاب هایی که بیشتر از پول خارج هستند از گسترش فعلی بپردازید. این ممکن است ایده آل نباشد ، اما بازه زمانی طولانی تر به زمان تجارت شما می دهد.

مثال استراتژی تقویم طولانی شکسته شبیه به تقویم های برنده ، اعتصاب کوتاه باعث کاهش خطر تجارت می شود. اما از آنجا که تقویم ها با پول بهتر کار می کنند ، اگر بازار حرکت کند ، ممکن است مجبور شوید با آن حرکت کنید. چرخاندن تقویم که در پول از بین رفته است برای شما هزینه خواهد کرد. اما در اینجا آمده است که چگونه ممکن است شما به آن بپردازید.

گزینه طولانی را به بالا/پایین در همان ماه به اعتصاب پول تبدیل کنید. سپس ، گزینه کوتاه را به سمت بالا/پایین به همان اعتصاب بپیچید و به موقع یک انقضا را انجام دهید. اگر هزینه خالص هر دو تجارت یک اعتبار باشد ، ممکن است یک تعدیل ارزشمند باشد. اگر این یک بدهی خالص باشد ، ممکن است بهتر باشد فقط ببندید.

با هر استراتژی گزینه ، صرفاً برنده شدن یا از دست دادن به این معنی نیست که باید تجارت خود را ببندید ، اگرچه این بهترین انتخاب خواهد بود. هنگامی که دلیلی برای ماندن در آن دارید ، تنظیم تجارت می تواند به شما در کاهش ریسک کمک کند ، پول را از روی میز بگیرید و به شما فرصت دهید تا برنامه های بیشتری تهیه کنید.