نرخ بهره چگونه بر قیمت اوراق قرضه تأثیر می گذارد

حمایت شده توسط

با افزایش نرخ های بانک های مرکزی برای مقابله با تورم چشم نواز ، برندگان سرمایه گذاری و بازنده ها در حال ظهور هستند.

در انگلستان ، جداول داده از امثال Moneyfacts و Champion پس انداز به روز شده است تا نرخ بهره کمی بالاتر را که بر روی حساب های پس انداز ، ISA های نقدی و اوراق یک ساله قرار می گیرد ، منعکس کند.

برعکس ، دارندگان وام مسکن با گرانتر شدن بدهی کمربند خود را محکم می کنند.

مقاله پس از تبلیغ ادامه دارد

اما همه اینها برای چشم انداز درآمد ثابت چیست؟آیا بخش های مختلف بازار اوراق بهادار نسبت به تغییرات در نرخ بهره بانک مرکزی متفاوت است؟

و چگونه می توان مدیران صندوق اوراق قرضه به محافظت از سرمایه مشتری در یک تورم بالا و با نرخ بهره بالاتر کمک کردند.

تأثیر کلی بر اوراق قرضه

قیمت اوراق بهادار با نرخ بهره به طور معکوس ارتباط دارد ، به این معنی که وقتی نرخ بهره بالا می رود ، قیمت اوراق پایین می آید و وقتی نرخ بهره پایین می آید ، قیمت اوراق بالا می رود (به تصویر زیر مراجعه کنید).

به گفته مدیر دیجیتال دارایی Collidr ، 298 میلیارد پوند از شروع اوراق بهادار شرکت های انگلستان از ابتدای سال 2022 از بین رفته است.

این امر عمدتاً در افزایش تورم - ناشی از وقایع مانند جنگ در اوکراین ، محدودیت های عرضه جهانی و افزایش قیمت انرژی - مقصر است که باعث شده است که اقدامات بانک مرکزی باعث افزایش نرخ به عنوان یک اقدام مبارز شود.

با مداوم تورم زیر هدف می تواند باعث شل شدن سیاست های پولی شود. سخنگوی PIMCO

در ماه ژوئیه ، شاخص قیمت مصرف کننده از 9. 4 درصد در ماه ژوئن به 10. 1 درصد افزایش یافت ، با اوج پیش بینی شده تا 15 درصد پیش بینی شده برای اوایل سال 2023.

بانک انگلیس با پیاده روی نرخ پایه پاسخ داده است.

در ماه آگوست ، BBR با افزایش بیشتر انتظار می رود 1. 75 درصد.

رابطه بین نرخ و قیمت

اما چگونه افزایش تورم و نرخ بهره ارتجاعی افزایش می یابد بر قیمت اوراق قرضه؟

برایان بایرنس ، رئیس امور مالی شخصی ، به سادگی بیان می کند: "انتظارات تورم به طور کلی برای اوراق قرضه منفی است ، زیرا وقتی تورم در حال افزایش است ، بانک های مرکزی تمایل دارند نرخ بهره را برای تلاش و کنترل تورم افزایش دهند.

"نرخ بهره بالاتر باعث می شود بازده ثابت یا کوپن اوراق قرضه برای سرمایه گذاران کمتر جذاب شود. برای اینکه این اوراق در این شرایط جذاب تر شود ، قیمت باید کاهش یابد تا آن را به یک سرمایه گذاری رقابتی تر تبدیل کند."

به همین دلیل است که بسیاری از مدیران از حفظ تخصیص مداوم به دارایی های تورم ، حمایت می کنند ، زیرا این می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا اوراق بهادار خود را در برابر سنبله های غیر منتظره جمع کنند.

سخنگوی PIMCO اظهار داشت: "در مقابل ، علائم کاهش تورم می تواند بازده اوراق را پایین بیاورد.

"با مداوم تورم زیر هدف می تواند با هدف تشویق وام و تحریک رشد ، سیاست های پولی ، از جمله کاهش نرخ بهره را کاهش دهد."

چرا قیمت اوراق قرضه با افزایش نرخ کاهش می یابد؟

قیمت اوراق قرضه همیشه در جهت مخالف عملکرد آن حرکت می کند.

برای درک این ویژگی مهم بازار اوراق قرضه این است که تشخیص دهیم که قیمت اوراق بهادار نشان دهنده ارزش درآمدی است که از طریق پرداختهای منظم خود ، که ثابت هستند ، ارائه می دهد.

با افزایش نرخ بهره ، اوراق قرضه جدید به سرمایه گذاران نرخ بهره بالاتری نسبت به نمونه های قدیمی می پردازد ، بنابراین اوراق قدیمی تمایل به کاهش قیمت دارند.< SPAN> سخنگوی PIMCO اظهار داشت: "در مقابل ، علائم کاهش تورم می تواند بازده باند را پایین بیاورد.