رمز امنیتی

در این بخش توضیحی کلی در مورد روندهای نوآورانه فن آوری (DAO ، DEFI ، NFT ، TOKENS و غیره) ارائه شده است که ممکن است مربوط به ارائه خدمات مالی یا فعالیت های مشابه باشد.

این اطلاعات مشاوره حقوقی یا توضیحی را تشکیل نمی دهد. ما توصیه می کنیم که احزاب مرتبط با کمک یک مشاور حقوقی حرفه ای ، فعالیت های خود را از قبل ارزیابی و واجد شرایط کنند. به مصرف کنندگان راه حل های نوآورانه توصیه می شود خطراتی را که ممکن است هنگام استفاده از وسایل مالی خود در معرض آن قرار دهند ، ارزیابی کنند. ما همچنین توصیه می کنیم که با پیش نویس مقررات اتحادیه اروپا در بازارهای رمزنگاری-دارایی (MICA) و پیشنهادهای مرتبط با آن مشورت کنید.

یک نشانه امنیتی دارایی است که بر اساس فناوری لجر توزیع شده (DLT) توزیع شده است که نشان دهنده حق مالکیت یک ساز است ، که می تواند یک امنیت آزادانه قابل تبدیل باشد ، یعنی یک امنیت مشمول مقررات MIFID یا به اصطلاح امنیت غیر متوسط(همچنین به قانون بازار اوراق بهادار مراجعه کنید). هر دو امنیتی که در ابتدا به عنوان نشانه و نشانه ای صادر شده است که با قیمت یک یا چند اوراق بهادار مطابقت دارد ، ممکن است به عنوان یک نشانه امنیتی واجد شرایط باشد. بنابراین ، سهام ، اوراق قرضه ، مشتقات ، واحدهای صندوق سرمایه گذاری و انواع دیگر ابزارهای دیگر که به عنوان اوراق بهادار شناخته می شوند ، به عنوان نشانه های امنیتی طبقه بندی می شوند. همچنین ، نشانه هایی که با قیمت کالاها مطابقت دارند می توانند به عنوان مشتقات تحت نشانه های امنیتی تعریف شوند.

تحت MIFID II ، یک ابزار به عنوان یک امنیت قابل انتقال (یعنی ابزاری تحت پوشش مقررات) واجد شرایط است:

1. قابل انتقال آزاد ؛
2. معامله شده در بازار سرمایه ؛
3. استاندارد
4. مشابه یک امنیت قابل انتقال معمولی.

آنچه یک نشانه امنیتی را از یک نشانه ابزار متمایز می کند این است که در ازای یک نشانه ابزار ، سرمایه گذار صرفاً حقوق خاصی را برای یک سرویس ، محصول یا سود دریافت نمی کند ، بلکه ابزاری را که به عنوان یک امنیت تعریف شده است ، بدست می آورد. با این حال ، اگر یک شرکت نشانه هایی را صادر کند که خود شرکت آن را نشانه های ابزار می نامد ، اما این نشانه به سرمایه گذار انتظار درآمد یا سهم در شرکت می دهد ، هنوز هم یک نشانه امنیتی است.

شرکت ها ممکن است علاقه مند به ارائه اوراق بهادار به صورت ارائه خدمات امنیتی (STO) باشند ، زیرا آنها به صورت متقاضیان به واسطه نیاز ندارند ، که این پیشنهاد را برای شرکت مطلوب تر می کند. همچنین می توان STO ها را با این واقعیت جذاب کرد که اوراق بهادار توکن شده می تواند به طور شبانه روزی معامله شود و به دلیل این واقعیت که معاملات در یک blockchain انجام می شود ، این هزینه های سنتی نیست. علاوه بر این ، از نشانه های امنیتی برای تقسیم برخی از دارایی های دیگر ، مانند مالکیت NFT استفاده می شود ، که این امکان را برای صاحبان آن فراهم می کند تا بدون فروش کل NFT ، نقدینگی دارایی های خود را افزایش دهند.

تعریف حقوقی

FinantsInspektsioon توصیه می کند قبل از صدور توکن ، تجزیه و تحلیل حقوقی انجام دهید. در حال حاضر هیچ آیین نامه ای هماهنگ در اتحادیه اروپا خاص برای ارائه نشانه های امنیتی وجود ندارد ، و همچنین تعریف یکنواخت از یک نشانه امنیتی وجود ندارد ، اما این بدان معنی نیست که یک ابزار نمی تواند به عنوان یک امنیت واجد شرایط باشد. در بسیاری از کشورهای اتحادیه اروپا (از جمله استونی) ، ارائه نشانه های امنیتی بر اساس همان ارائه اوراق بهادار دیگر تنظیم می شود ، زیرا اوراق بهادار نشانه گذاری شده اساساً اوراق بهادار معمولی هستند و فقط از ویژگی های فنی یک ابزار برخوردار هستند و نه ویژگی های اساسی.

از این رو شرکت هایی که خدمات سرمایه گذاری مرتبط یا خدمات سرمایه گذاری کمکی را ارائه می دهند ، طبق قانون بازار اوراق بهادار ، باید برای مجوز فعالیت شرکت سرمایه گذاری اقدام کنند. در صورت عدم وجود معافیت ، یک دفترچه اطلاعاتی و اطلاعاتی نیز باید در یک پیشنهاد عمومی از یک نشانه امنیتی ارائه شود. همچنین ، آیین نامه اوراق بهادار MIFID ممکن است با اوراق بهادار غیر MIFID متفاوت باشد ، به عنوان مثال ، از نظر این که آیا آنها مشمول تعهد به ثبت نام در یک ثبت مرکزی اوراق بهادار هستند. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد اینکه کدام نشانه ها به احتمال زیاد به عنوان اوراق بهادار واجد شرایط هستند ، لطفاً به متن اطلاعات ارائه شده توسط FinantsInspektsioon در مورد وضعیت قانونی ICO مراجعه کنید.

خطرات

خطرات سایبر - خطرات ناشی از فناوری blockchain در اوراق بهادار توکن. از آنجا که نشانه های امنیتی در کیف پول های مبتنی بر blockchain سپرده می شوند ، این خطر وجود دارد که بتوان آنها را سرقت کرد یا اینکه سیستم های ارائه دهنده کیف پول می توانند شکست بخورند. همچنین یک خطر واقعی وجود دارد که blockchain که روی آن مستقر است ، یا توسط خود اعتبار سنج های blockchain یا توسط نیروهای خارجی مورد حمله قرار گیرد.

انواع مختلفی از نشانه های امنیتی وجود دارد - قبل از سرمایه گذاری در یک نشانه امنیتی ، مهم است که دریابیم که سرمایه گذار چه حقوقی و تعهداتی را به دست می آورد. به عنوان مثال ، نشانه های امنیتی می توانند در شرکتی باشند که به دارنده حق رأی دادن در جلسات عمومی ، ابزارهای مشتق و واحدهای صندوق را ردیابی سهم و سایر انواع اوراق بهادار می دهد. به عنوان مثال ، اگر کسی بخواهد سهام را در یک شرکت خریداری کند ، باید اطمینان حاصل کند که آنها در حال خرید امنیتی هستند که حقوق رای گیری را تضمین می کند و نه مشتق که چنین حقوقی را ندارد.

صادرکننده نشانه ممکن است غیرقابل اعتماد باشد - مانند هر سرمایه گذاری دیگر در اوراق بهادار ، باید هنگام خرید یک نشانه امنیتی ، پیشینه صادرکننده را بررسی کند. مانند اوراق بهادار سنتی ، دارایی اساسی یک نشانه (خواه یک سهم ، پیوند ، بخشی از مالکیت یک اثر هنری یا املاک و مستغلات یا هر چیز دیگری) می تواند ارزش را تغییر دهد یا نابود شود. همچنین می تواند از ابتدا تقلب کند. از آنجا که اکثر پیشنهادات cryptocurrency کنترل نشده است ، کلاهبرداران همچنین می توانند ادعا کنند که یک ارز اصلی مجازی یک نشانه امنیتی است ، در حالی که در واقع اینگونه نیست.

ریسک شخص ثالث-علاوه بر ارائه دهنده توکن ، یک نشانه امنیتی به سکویی احتیاج دارد که دارایی های اساسی آن در آن نگهداری شود و در صورت لزوم ، جریان نقدی مرتبط با دارایی ها را نیز مدیریت می کند. در حالی که این سیستم عامل ها هنگام ارائه اوراق بهادار تنظیم شده رتبه بندی می شوند ، نمی توان از این امر مستثنی شد که آنها توسط مدیران خود دستکاری می شوند یا خطر سایبری تحقق می یابد.

نوسانات ارزش - در حالی که نشانه های امنیتی ، بر خلاف بسیاری از ارزهای مجازی ، دارایی های اساسی دارند که قیمت آنها به طور مستقیم به آن بستگی دارد ، از آنها انتظار می رود که از اوراق بهادار معمولی بی ثبات تر باشند. با این حال ، از آنجا که این ارزهای مبتنی بر DLT هستند ، تقاضا برای نشانه های امنیتی تحت تأثیر احساسات عمومی در بازار رمزنگاری است که به طور کلی نسبت به بازارهای اوراق بهادار سنتی بی ثبات تر است. بنابراین ، هنگام سرمایه گذاری در آنها ، باید در نظر داشته باشید که ارزش نشانه های امنیتی نه تنها تحت تأثیر ارزش تخمینی دارایی های زیرین ، بلکه توسط وضعیت اوراق بهادار سنتی و بازارهای رمزنگاری قرار می گیرد.

آینده نشانه های امنیتی

از نشانه های امنیتی می توان به طور گسترده ای برای ارائه سهام در شرکت ها یا سایر حقوق استفاده کرد. با این حال ، در حال حاضر هیچ رویکرد یکنواخت اروپایی و تنظیم مفهوم توکن وجود ندارد. در صورت غلبه بر این تنگناها ، ممکن است نشانه های امنیتی در آینده پتانسیل بیشتری برای ادغام تجارت اوراق بهادار سنتی در سیستم DLT و همچنین تقسیم مالکیت سایر دارایی ها داشته باشند.