افزایش نرخ بهره به بیمه گذاران کمک می کند ، اما نوسانات بازار برای برخی خطر می کند

در حالی که اخیراً صنعت بیمه تحت فشار قرار گرفته است ، بعید است که در کوتاه مدت بر ثبات سیستم مالی ایالات متحده تأثیر بگذارد. در طول محیط با نرخ بهره پایین ، برخی از استراتژی های سرمایه گذاری ، به طور گسترده ، توسط بیمه گذاران در تلاش برای افزایش بازده اتخاذ شد. با این حال ، بازده پیشرفته بدون تجارت ، مانند افزایش خطر و کاهش نقدینگی حاصل نمی شود. ما سه روند سرمایه گذاری در صنعت بیمه را توضیح می دهیم که سیاست گذاران باید مراقب باشند.

افزایش نرخ بهره به طور کلی به بیشتر بیمه گذاران کمک می کند ، اما برخی از بیمه گذاران بیشتر در معرض تورم هستند

افزایش متوسط نرخ بهره به طور کلی برای صنعت بیمه مثبت است. هنگامی که نرخ ها با سرعت معقول افزایش می یابد ، بازده نمونه کارها نیز افزایش می یابد. با استفاده از این شرکت های جدید و با بازده بالاتر و سایر خریدهای اوراق بهادار ، درآمد سرمایه گذاری بیمه گران نیز افزایش می یابد. به ویژه ، بیمه گذاران زندگی از یک محیط افزایش نرخ بهره بهره مند می شوند زیرا احتمالاً در مورد هزینه بدهی های تأمین مالی ، گسترش یافته اند. با این حال ، اضافه کردن تورم به ترکیب ، به طور متفاوتی بر بیمه گذاران تأثیر می گذارد. به عنوان مثال ، در حالی که بیمه گذاران املاک و تلفات (P& C) نیز از افزایش بازده نمونه کارها اوراق قرضه ، هزینه های ادعای بالاتر از حد انتظار برای خانه ، خودرو و سایر خطوط بیمه بهره مند می شوند.

استراتژی های بهبود بازده ممکن است باعث افزایش خطرات اعتبار و نقدینگی و همچنین بهم پیوسته شود

بیمه گذاران Life و P& C در معرض دارایی های جایگزین مانند اوراق بهادار ساختاری و وام های رهنی تجاری را افزایش دادند. دارایی های جایگزین ممکن است بازده نمونه کارها را بهبود بخشد ، اما تمایل به مایع کمتری دارند و بیمه گذاران را در معرض خطر اعتباری بیشتر قرار می دهند. در مقایسه با بیمه گذاران زندگی ، بیمه گذاران P& C بخش بالاتری از اوراق بهادار سرمایه گذاری خود را در اوراق بهادار سهام ، سرمایه گذاری های جایگزین ، پول نقد و سرمایه گذاری های کوتاه مدت دارند (شکل 1 و 2 را ببینید). به عنوان مثال ، سهم بیشتری از سرمایه گذاری های سهام عدالت می تواند بیمه گذاران P& C را در معرض نوسانات بازار سهام بیشتر قرار دهد.

علاوه بر این ، صنعت بیمه عمر در جستجوی استراتژی هایی برای تقویت بازده سرمایه گذاری نسبت به سایر صنعت بیمه فعال تر بوده است. استراتژی ها شامل استفاده از بانک های وام فدرال خانه (FHLBS) است که بیمه گذاران به سرعت در حال گسترش استفاده از آنها هستند. افزایش قابل توجه در سه ماهه اول سال 2020 در ارتفاع بحران نقدینگی Covid رخ داده است (شکل 3 را ببینید). بیمه گذاران زندگی اغلب از این پیشرفت ها به عنوان بخشی از یک برنامه داوری گسترده استفاده می کنند که در آن پیشرفت ها در دارایی های با بازده بالاتر سرمایه گذاری می شود. با استفاده رو به رشد توسط بیمه گذاران ، سیستم FHLB به طور فزاینده ای به بیمه گذاران منجر می شود که منجر به افزایش همبستگی می شود.

سرمایه گذاران PE حضور و تأثیر فزاینده ای در صنعت بیمه دارند

بیمه گذاران وابسته به سهام خصوصی (PE) به سرعت حضور خود را در بخش زندگی افزایش داده و تقریباً به 10 ٪ دارایی های صنعت رسیده اند. شرکت های PE برای به دست آوردن بدهی ها در صنعت بیمه عمر شرکت می کنند ، مانند سالیانه هایی که توسط ذخایر بیمه حمایت می شوند. سپس سرمایه گذاران PE در تعهدات وام وثیقه و سایر دارایی های با بازده بالاتر ، دارایی ترازنامه را دوباره سرمایه گذاری می کنند. رشد PE از طریق دستیابی به بیمه گذاران ، با فرض تجارت موجود از طریق بیمه اتکایی و نوشتن مشاغل جدید ، رخ داده است. بخش اعظم این تجارت در نهایت دوباره به خارج از کشور ، غالباً برای بیمه گانه های مستقر در برمودا ، مجدداً بیمه می شود.

بیمه گذاران متعلق به شرکتهای PE به طور فعال در حال توسعه رویکردهای جدید سرمایه گذاری هستند که برای بهبود بازده نمونه کارها طراحی شده اند. در نتیجه ، بیمه گذاران زندگی وابسته به PE دارای امتیاز 74 برقی نسبت به کل صنعت بیمه عمر در پایان سال 2021 بودند (شکل 4 را ببینید). با این حال ، بازده پیشرفته با افزایش خطر و کاهش تجارت نقدینگی همراه است.

دستیابی به بازده استراتژی های سرمایه گذاری بیمه گذاران را به میزان قابل توجهی تغییر داده و نقش سرمایه گذاری های جایگزین ، PE و FHLB ها را افزایش داده است. در نتیجه ، در حالی که بعید است بر سیستم مالی ایالات متحده تأثیر بگذارد ، اوراق بهادار سرمایه گذاری بیمه گذاران به ویژه در بین بیمه گران تهاجمی ، خطرناک تر شده است. این ممکن است برخی از بیمه گذاران بیشتر از سایرین در معرض نوسانات بازار که همراه با افزایش نرخ بهره است ، قرار دهد.