آنچه باید در مورد نیازهای حاشیه Emir بدانید

ESMA به منظور محدود کردن قرار گرفتن در معرض اعتبار بین همتایان ، به همسایگان نیاز دارد تا حاشیه را به عنوان وسیله ای برای وثیقه سپرده دهند. این بدان معناست که در صورت پیش فرض طرف مقابل ، حاشیه با جذب ضررها ، با استفاده از وثیقه ارائه شده توسط نهاد پیش فرض ، از حزب بازمانده محافظت می کند. این امر در مورد هر دو قرارداد مشتق OTC پاک و غیر پاک شده صدق می کند.

انواع حاشیه ها:

حاشیه اولیه: وثیقه جمع آوری شده توسط یک طرف مقابل برای پوشش قرار گرفتن در معرض آینده و بالقوه آینده خود در فاصله بین آخرین مجموعه حاشیه و انحلال موقعیت ها یا محافظت از ریسک بازار به دنبال پیش فرض دیگری از طرف مقابل. حاشیه تنوع: وثیقه جمع آوری شده توسط یک طرف مقابل برای منعکس کردن نتایج روزانه علامت گذاری به بازار یا علامت گذاری به مدل قراردادهای برجسته ، و بنابراین می تواند با گذشت زمان تغییر کند. میزان حاشیه تغییر که توسط یک طرف مقابل جمع آوری می شود ، تجمع مقادیر کلیه قراردادها در مجموعه توری ، منهای ارزش کلیه حاشیه تغییرات قبلی است که قبلاً جمع آوری شده است ، منهای ارزش خالص هر قرارداد در شبکه در نقطهورود به قرارداد ، و به علاوه ارزش تمام حاشیه تغییرات که قبلاً ارسال شده بود. وثیقه اضافی: مقدار واقعی وثیقه پرداخت شده اغلب فقط از مجموع حاشیه اولیه و حاشیه تغییر است. این به ویژه در مورد وثیقه جمع آوری شده توسط CCP از اعضای پاکسازی.

حاشیه اولیه:

• در جایی که وثیقه به عنوان حاشیه اولیه جمع آوری می شود ، محدودیت های زیر برای هر یک از طرفداران جمع آوری اعمال می شود:
  • مجموع مقادیر حاشیه اولیه جمع آوری شده از کلاسهای دارایی که در نقاط (b) ، (f) ، (g) و (l) به (r) در لیست کلاس های دارایی در زیر ، صادر شده توسط یک صادرکننده واحد ارائه شده است. یا توسط اشخاصی که متعلق به همان گروه هستند از ارزش های زیر بیشتر نمی شوند:
    • 15 ٪ وثیقه جمع آوری شده از طرف مقابل.
    • 10 میلیون یورو یا معادل آن در یک ارز دیگر.
    • مجموع مقادیر حاشیه اولیه جمع آوری شده از کلاسهای دارایی که در نقاط (c) به (l) صادر شده توسط یک صادرکننده واحد یا صادرکنندگان که در همان کشور مستقر شده اند ، از 50 ٪ از حاشیه اولیه جمع آوری شده از آن تجاوز نمی کنند. طرف مقابل ؛
    • در جاهایی که حاشیه اولیه به صورت نقدی جمع آوری می شود ، حد غلظت 50 ٪ نیز باید قرار گرفتن در معرض خطر ناشی از دارنده شخص ثالث یا نگهبان آن را در نظر بگیرد.
    • در جایی که یک قرارداد مشتق OTC غیر متمرکز غیر متمرکز اجرا می شود یا به مجموعه توری اضافه می شود.
    • در جایی که یک قرارداد مشتق OTC غیر متمرکز موجود در آن منقضی می شود یا از مجموعه توری خارج می شود.
    • در جایی که یک قرارداد مشتق OTC غیر متمرکز موجود ، باعث پرداخت یا تحویل غیر از ارسال و جمع آوری حاشیه ها می شود.
    • در جایی که حاشیه اولیه مطابق با رویکرد استاندارد محاسبه می شود و یک قرارداد موجود از نظر دسته دارایی در نتیجه کاهش زمان به بلوغ طبقه بندی می شود.
    • جایی که در 10 روز کاری گذشته هیچ محاسبه ای انجام نشده است.

    محاسبه حاشیه اولیه:

    طرفداران باید میزان حاشیه اولیه جمع آوری شده را با استفاده از رویکرد استاندارد شده در ضمیمه IV یا مدل های حاشیه اولیه یا هر دو محاسبه کنند. جمع آوری حاشیه اولیه بدون جبران مقدار حاشیه اولیه بین دو همتای انجام می شود.

    • مدل حاشیه اولیه: مدل های حاشیه اولیه باید به گونه ای تهیه شوند که همه خطرات مهم ناشی از ورود به قراردادهای مشتق OTC غیر متمرکز موجود در مجموعه توری ، از جمله ماهیت ، مقیاس و پیچیدگی آن خطرات را ضبط کند و بایدشرایط زیر را برآورده کنید:
      • عوامل خطر ارزی
      • عوامل خطر نرخ بهره
      • منحنی عملکرد
      • خطر حرکات بین منحنی های مختلف عملکرد
      • عوامل خطر جداگانه حداقل برای هر سهام ، شاخص سهام ، کالا یا شاخص کالایی
      • خطر ناشی از موقعیت ها و موقعیت های مایع کمتر با شفافیت قیمت محدود
      • وابستگی های غیرخطی
      • تعیین می کند که کدام رویدادها باعث تغییر مدل می شوند
      • خطر حرکات بین عوامل خطر مشابه اما یکسان نیست
      • روشهای مورد استفاده برای تست پشتی را شامل می شود که شامل تست های آماری عملکرد مدل است
      • درمان زیر باید برای قراردادهایی که در بیش از یک دسته قرار می گیرند اعمال شود:
        • در صورتی که یک عامل خطر مربوط برای یک قرارداد مشتق OTC به وضوح مشخص شود ، قراردادها باید به دسته مربوط به آن عامل خطر اختصاص دهند
        • در جایی که شرط ذکر شده در نقطه (الف) برآورده نشود ، قراردادها باید با بالاترین ضریب افزودنی در بین دسته های مربوطه به گروه اختصاص دهند
        • الزامات حاشیه اولیه برای یک مجموعه توری مطابق با فرمول زیر محاسبه می شود:

        حاشیه اولیه خالص = 0،4 * حاشیه اولیه ناخالص + 0،6 * NGR * حاشیه اولیه ناخالص.

        1. حاشیه اولیه خالص به رقم کاهش یافته برای نیازهای حاشیه اولیه برای کلیه قراردادهای مشتق OTC با یک طرف مقابل خاص در یک مجموعه توری اشاره دارد.
        2. NGR به نسبت خالص به بزرگان محاسبه می شود که به عنوان مبلغ هزینه جایگزینی خالص یک مجموعه توری با یک همتای معین در شمارنده محاسبه می شود و هزینه جایگزینی ناخالص آن شبکه در مخرج است.

        کلاس های دارایی:

        1. پول نقد به صورت پولی که به هر ارز به حساب می آید یا مطالبات مشابهی برای بازپرداخت پول ، مانند سپرده های بازار پول.
        2. طلا به شکل شمش طلای خالص تخصیص یافته از تحویل خوب شناخته شده ؛
        3. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط دولت های مرکزی کشورهای عضو یا بانک های مرکزی.
        4. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط دولت های منطقه ای کشورهای عضو یا مقامات محلی که قرار گرفتن در معرض آنها به عنوان قرار گرفتن در معرض دولت مرکزی آن کشور عضو مطابق ماده 115 (2) آیین نامه (اتحادیه اروپا) شماره 575/2013 رفتار می شود.
        5. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط نهادهای بخش دولتی کشورهای عضو که قرار گرفتن در معرض آنها به عنوان قرار گرفتن در معرض دولت مرکزی ، دولت منطقه ای یا مقامات محلی آن کشور مطابق با ماده 116 (4) آیین نامه (اتحادیه اروپا) شماره 575/2013 است.
        6. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط دولت های منطقه ای کشورهای عضو یا مقامات محلی غیر از مواردی که در مورد (د) به آنها اشاره شده است.
        7. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط نهادهای بخش دولتی کشورهای عضو غیر از مواردی که در مورد (E) به آنها اشاره شده است.
        8. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط بانکهای توسعه چند جانبه ذکر شده در ماده 117 (2) آیین نامه (اتحادیه اروپا) شماره 575/2013 ؛
        9. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط سازمان های بین المللی ذکر شده در ماده 118 آیین نامه (اتحادیه اروپا) شماره 575/2013 ؛
        10. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط دولت های کشورهای ثالث یا بانک های مرکزی.
        11. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط دولت های منطقه ای کشورهای ثالث یا مقامات محلی که الزامات نقاط (د) و (ه) را برآورده می کند.
        12. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط دولت های منطقه ای کشورهای ثالث یا مقامات محلی به غیر از مواردی که در نقاط (د) و (ه) به آنها اشاره شده است.
        13. اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط موسسات اعتباری یا شرکت های سرمایه گذاری از جمله اوراق بهادار که در ماده 52 (4) دستورالعمل 2009/65/EC پارلمان اروپا و شورا (1) ؛
        14. اوراق قرضه orporate ؛
        15. ارشد ترین ترانشه یک اوراق بهادار ، همانطور که در ماده 4 (61) مقررات (اتحادیه اروپا) شماره 575/2013 تعریف شده است ، این یک تشخیص مجدد نیست که در ماده 4 (63) آن آیین نامه تعریف شده است.
        16. اوراق قرضه قابل تبدیل به شرط آنكه آنها را فقط به سهام تبدیل كنند كه در یك شاخص مشخص شده به موجب نقطه (الف) ماده 197 (8) آیین نامه (اتحادیه اروپا) شماره 575/2013 گنجانده شده است.
        17. سهام موجود در یک فهرست مشخص شده به موجب نقطه (الف) ماده 197 (8) آیین نامه (اتحادیه اروپا) شماره 575/2013 ؛
        18. سهام یا واحدهای مربوط به شرکتهای سرمایه گذاری جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال (UCITS) ، مشروط بر اینکه شرایط مندرج در ماده 5 برآورده شود.

        مقالات نسبی:

        • راهنمای گزارش ارزیابی تحت EMIR
        • نحوه جمع آوری محل اجرای (زمینه 2. 15) - امیر و UKMir
        • آستانه پاکسازی در زیر امیر
        • راهنمای گزارش وثیقه - اوراق قرضه قابل تبدیل EMIR < SPAN> به شرط آنکه فقط به سهام خود تبدیل شود که در یک شاخص مشخص شده به موجب نقطه (الف) ماده 197 (8) آیین نامه (EU) شماره 575/2013 گنجانده شده است.