راهنمای مبتدی برای گزینه های تماس: چگونه آنها کار می کنند و بعد از خرید چه اتفاقی می افتد

گزینه تماس چیست؟یک گزینه سهام واحد تماس ، به خریدار حق می دهد اما تعهد (به جز در انقضا) برای خرید 100 سهام سهام زیرین برای قیمت مشخص (قیمت اعتصاب). برخی از گزینه ها را نمی توان با خرید زیرین مانند یک فهرست (شما نمی توانید یک شاخص بخرید!) حل و فصل شود ، در این صورت گزینه به صورت نقدی حل می شود و به عنوان گزینه شاخص گفته می شود. گزینه های تماس با زمان محدود هستند ، البته ، به این معنی که تاریخ انقضا در ارتباط با آنها ، مانند همه گزینه ها. بیایید به یک مثال نگاهی بیندازیم:

بیایید بگوییم که IBM برای 100 مورد معامله می شود. شما به یک زنجیره گزینه ها نگاه می کنید و می بینید که می توانید یک قرارداد گزینه تماس را برای 105 اعتصاب خریداری کنید که در 30 روز به مدت 2 دلار منقضی می شود. این به شما حق می دهد 100 سهام IBM را با 105 دلار در هر سهم برای 30 روز آینده خریداری کنید.

چرا اگر IBM 5 دلار پایین تر از قیمت اعتصاب شما باشد ، این تماس را خریداری می کند؟

یک دلیل هزینه است. اگر فکر می کردید که IBM طی چند روز آینده افزایش می یابد و می خواستید 100 سهم خریداری کنید ، در این مثال 10،000 دلار با قیمت فعلی 100 دلار هزینه دارد. با این حال ، شما می توانید همان 100 سهام را با گزینه تماس با تنها 200 دلار کنترل کنید. بنابراین اگر درست هستید و IBM قبل از انقضا 110 دلار افزایش می یابد ، می توانید گزینه تماس خود را اعمال کنید و از این طریق به شما امکان می دهد IBM را با قیمت 105 دلار خریداری کنید و بلافاصله آن را با 110 دلار بفروشید و 5 دلار سود خود را در هر سهم قفل کنید.

با این حال ، انتخاب دیگری که شما دارید این است که فقط موقعیت گزینه خود را بفروشید (یا ببندید). گزینه شما حداقل ارزش 5 دلار به علاوه هر مقدار زمان باقی مانده است که به شما امکان می دهد گزینه را برای آن بفروشید ، مثلاً 6 دلار (5 دلار ارزش ذاتی به علاوه 1 دلار از ارزش زمان باقی مانده). از آنجا که شما به ازای هر گزینه 2 دلار پرداخت کرده اید و آن را با 6 دلار فروخته اید ، 4 یا 200 ٪ در تجارت خود ایجاد می کنید ، اگر سهام را با سرمایه بسیار بیشتری خریداری کرده اید ، در مقابل کمتر از 5 ٪ است.

سناریوهای دیگر ممکن:

1) IBM بلافاصله پس از خرید چند امتیاز بالا می رود. بنابراین حتی اگر به 105 دلار نرسد ، گزینه تماس شما به احتمال زیاد از ارزش آن قدردانی می کند که به شما امکان می دهد با سود خارج شوید. اگرچه شما سود خواهید داشت ، قیمت گذاری گزینه در فروش شما ممکن است تا حدودی با افت نوسانات و پوسیدگی زمان تحت تأثیر قرار گیرد.

2) IBM در 100 باقی می ماند ، یا پس از خرید گزینه تماس خود پایین می رود. گزینه شما به دلیل پایین آمدن IBM و به دلیل ضرر در ارزش زمان (همانطور که قبلاً به عنوان پوسیدگی زمان نیز شناخته شده بودیم) شروع به از دست دادن ارزش می کند ، زیرا هر روز می گذرد ، با افزایش جزئی در نوسانات جبران می شود.

3) IBM به 106 دلار می رود و گزینه خود را در انقضا نگه می دارید. از آنجا که IBM را می توان با سهام تسویه کرد ، شما مجبور خواهید شد سهام را با قیمت 105 دلار خریداری کنید. این "ورزش به استثناء" نامیده می شود و این بدان معنی است که اگر گزینه شما 01 دلار در پول باشد (IBM با 105. 01 دلار) به شما سهام به طور خودکار در زمان انقضاء اختصاص می یابد. اگر IBM پس از اختصاص سهام 105 دلار باز شود ، نه تنها پول خود را از دست خواهید داد (زیرا شما 2 دلار برای گزینه خود پرداخت کرده اید و اکنون فقط می توانید سهام را با سود 1 دلار بفروشید - بنابراین 1 دلار برای هر سهم) ،شما همچنین خطر نزولی را به خطر خواهید انداخت - خطر افتتاح IBM روز بعد - در این صورت حتی بیشتر از دست خواهید داد. بنابراین همیشه اطمینان حاصل کنید که قبل از انقضا گزینه های خود را ببندید تا از این خطر ناخواسته تکلیف جلوگیری کنید.

دو روش تمرینی مختلف وجود دارد: اروپایی و آمریکایی. گزینه های سبک اروپایی فقط با انقضا قابل استفاده است. گزینه های سبک آمریکایی در هر زمان قابل استفاده است. بیشتر شاخص ها از انقضا به سبک اروپایی استفاده می کنند زیرا یک دارایی اساسی برای خرید وجود ندارد و بنابراین به صورت نقدی تسویه می شود.

گزینه های تماس را می توان برای بسیاری از کلاس های دارایی مختلف از جمله سهام ، شاخص ها ، ETF ها ، آینده و کالاها (مانند طلا و نقره) خریداری کرد. در پایان ، کاربردهای مختلفی از گزینه های تماس وجود دارد اما خریدار باید از ارزش زمان ، نوسانات و پتانسیل تعیین تکلیف در موارد خاص و خطرات هر یک از این عوامل آگاه باشد.

مدیر ، برنامه آموزش گزینه های SMB